您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[宝城期货]:钢材&铁矿石日报:市场情绪平稳,钢矿震荡运行 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

钢材&铁矿石日报:市场情绪平稳,钢矿震荡运行

2024-02-23涂伟华宝城期货M***
钢材&铁矿石日报:市场情绪平稳,钢矿震荡运行

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年2月23日钢材&铁矿石日报 市场情绪平稳,钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢:主力期价震荡运行,录得0.08%日跌幅,量缩仓增。现阶段,螺纹供需双弱格局未变,钢厂复产有限,低供应局面延续,而下游需求也未恢复,螺纹基本面表现依然疲弱,继续抑制钢价,但随着两会临近政策强预期将发酵,弱现实与强预期博弈下钢价延续震荡运行,近期重点关注政策端变化。 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 专业研究·创造价值 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.03%日涨幅,量缩仓增。目前来看,热卷供应收缩但下游恢复不佳,供需格局依旧偏弱,库存大幅增加,弱现实短期承压钢价,但需求韧性较强,若能较好释放则供需格局存改善可能,届时热卷价格将迎来企稳,重点关注需求回升情况。 铁矿石:主力期价低位震荡,录得0.45%日涨幅,量仓收缩。现阶段,钢厂盈利状况暂未好转,钢厂复产不及预期,矿石需求表现依然疲弱,而矿石供应却维持相对高位,矿石基本面并未改善,高估值矿价仍将承压运行,相对利好则是期价深度贴水,下行阻力存在,后续需谨防市场情绪转暖后贴水修复逻辑带来矿价上行风险,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)国家统计局:1月70大中城市房价出炉,56城新房价格环比下降 2月23日,国家统计局公布,2024年1月份,70个大中城市中,新建商品 住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有56个和68个,比上月分别减少6 个和2个。 (2)乘联会:2月狭义乘用车零售预计115万辆,新能源预计38万辆 2024年春节时间为2月中旬,2月仅有18天的工作日,受春节车市淡季及 灵活休假影响,很多企业都会在春节前后多休假,今年2月的乘用车有效产销时 间显著低于去年同期。不同于去年的逐月环比递增,今年的2月为全年车市销量 最低点,恢复至历史常规季节性走势。本月狭义乘用车零售市场约为115.0万辆 左右,环比-43.5%,呈常规季节性走势。新能源零售预计38.0万辆左右,环比-43.0%,渗透率约33.0%。 (3)邯郸市发布重污染天气橙色预警 根据省生态环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省气象灾害防御和环境气象中心联合会商,自2月24日起,受持续弱南风影响,湿度较高,污染物扩散条件转差,污染物持续积累叠加传输影响,可能出现重污染天气过程。邯郸市重污染天气应急指挥部决定2月23日12时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应,在确保安全生产和民生保障的前提下,邯郸市域严格按照应急减排有关要求落实各项应急减排措施。解除时间根据会商研判结果另行通知。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,840 3,830 4,019 3,930 3,900 4,056 3,550 2,650 90 1,190 -10 0 -3 0 0 0 0 0 10 -10 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 935 925 9.97 24.50 125.38 120.60 5 -1 0.42 0.50 0.11 0.60 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,790 -0.08 3,814 3,783 993,602 -449,841 1,865,495 44,264 热轧卷板 3,905 0.03 3,927 3,897 282,696 -81,995 962,142 4,331 铁矿石 899.0 0.45 915.0 893.5 352,717 -46,654 519,172 -10,582 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2022-12 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 14,500 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 2024-02 2024-01 2023-12 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 202420232022 2021 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 010203040506070809101112 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 环比变化矿企铁精粉库存 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 50 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 95 高炉开工率 产能利用率 90 85 80 75 70 65 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 持平 亏损 盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01 0203 04 05 06 07 08 09 10 11 12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需格局延续季节性弱势,短流程钢厂复产有限,螺纹周产量环比微降0.19万吨,供应维持低位,继续给予钢价支撑,但原料下行后钢厂利润改善,后续仍将逐步回升。与此同时,下游需求暂未恢复,螺纹需求表现疲弱,周度表现环比增39.35万吨,但依旧处于相对低位,且前期乐观预期迎来转变,弱势需求抑制钢价,相对利好则是“两会”临近政策端预期发酵,关注后续需求回升以及政策情况。综上,螺纹供需双弱格局未变,钢厂复产有限,低供应局面延续,而下游需求也未恢复,螺纹基本面表现依然疲弱,继续抑制钢价,但随着两会临近政策强预期将发酵,弱现实与强预期博弈下钢价延续震荡运行,近期重点关注政策端变化。 热轧卷板:供需格局季节性走弱,库存持续大幅累库,板材钢厂短期检修,热卷周产量环比降10.43万吨,供应迎来收缩,但原料下行后钢厂盈利状况在好转,产量下降料难持续,供应压力并未缓解。与此同时,热卷周度表需环比下降 1.12万吨,下游需求暂未恢复,继而带来库存大幅增加,但考虑到其主要下游冷轧行业维持高产量,且出口需求平稳,热卷需求韧性依旧较好,关注后续恢复情况。总之,热卷供应收缩但下游恢复不佳,供需格局依旧偏弱,库存大幅增加,弱现实短期承压钢价,但需求韧性较强,若能较好释放则供需格局存改善可能,届时热卷价格将迎来企稳,重点关注需求回升情况。 铁矿石:供需格局变化不大,钢厂复产不及预期,矿石终端消耗再度回落,本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降,多因钢厂盈利状况不佳,且厂内成材库存大幅增加,提产动能不强,弱势需求继续抑制矿价。与此同时,国内港口到货环比微降,整体仍维持高位,而矿商发运低位也迎来大幅回升,按船期推算后续港口到货量将持续回升,海外矿石供应稳中有升,相应的内矿生产季节