公司发布2024年业绩预告,归母净利润预计同比下降42%-52%,扣非归母净利润下降56%-67%。产销量创历史新高,经营现金流净额4.2亿元,营业收入预计略有增长。业绩下滑主要受稀土原材料价格大幅下降及宁波、包头工厂成本费用增加影响。金属镨钕价格同比下降约25%,行业竞争加剧,叠加产能扩张投入,导致净利润下降。
公司拟投建“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”,计划投资105,000万元,建设期2年,建成后年产能达6万吨。盈利预测显示,2024-2026年公司合计营收分别为65.07/87.85/108.25亿元,归母净利润分别为3.18/5.83/8.48亿元,对应PE分别为82.93/45.28/31.14倍。维持“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧、产能建设不及预期、技术创新能力不及预期。