新股周报（2025.01.20-2025.01.24）：1月份三大板块新股开板估值均上升，科创板思看科技上市

策略研究/定期报告 2025年1月20日 新股周报（2025.01.20-2025.01.24） 1月份三大板块新股开板估值均上升，科创板思看科技上市 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com冯瑞 执业登记编码：S0760524070001邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，1月份科创板新股首日涨幅下降但开板估值上升 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有32只股票录得正涨幅(占比 69.57%，前值47.73%)。 科创板：上周科创板思看科技上市，上市首日涨幅213.81%，首日开板估值58.47倍。周内合合信息、龙图光罩、拉普拉斯录得周涨幅超5%，赛分科技、思看科技录得周跌幅超 -10%。 创业板：上周创业板惠通科技上市，上市首日涨幅366.95%，首日开板估值65.85倍。周内博实结、博科测试录得周涨幅超10%，惠通科技录得周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内强邦新材录得周涨幅超过3%，天和磁材、国货航录得周跌幅超过-10%。 新股周期：12月份科创板佳驰科技/先锋精科、创业板英思特/博苑股份/博科测试/蓝宇股份，主板中力股份/国货航上市，三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降，发行PE均上升。1月份科创板赛分科技/思看科技、创业板黄山谷捷/钧崴电子/惠通科技、主板天和磁材上市，三大板块新股开板估值均上升，创业板新股首日涨幅上升，科创板/主板新股首日涨幅下降。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/12：佳驰科技（隐身涂层材料/结构件）、先锋精科（刻蚀/薄膜沉积领域金属零部件） 2024/11：联芸科技（固态硬盘主控芯片） 2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）； 2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）； 2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）； 2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）； 2024/04：广合科技（服务器PCB）； 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市重点新股：兴福电子 已获批复重点新股：胜科纳米、江南新材、弘景光电、凯普林。 远端深度报告覆盖：龙图光罩、天岳先进、广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度上升，1月份科创板新股首日涨幅下降但开板估值上升3 1.1科创板1月赛分科技/思看科技上市，上周合合信息涨幅超8%3 1.2创业板1月黄山谷捷/钧崴电子/惠通科技上市，上周博实结/博科测试涨幅超10%5 1.3主板1月天和磁材上市，上周强邦新材涨幅超3%6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降8 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股9 2.2.1兴福电子（688545.SH）9 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）11 3.远端部分新股覆盖12 3.1远端部分新股深度报告覆盖12 4.风险提示14 图表目录 图1：新股发行数量（个）3 图2：新股募资统计（亿元）3 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数4 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势4 图5：科创板新股首日开板估值水平变化4 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数5 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图8：创业板新股首日开板估值水平变化6 图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数7 图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化7 图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）8 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/01/13-2025/01/17，统计范围为近6个月上市新股）3 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/01/13-2025/01/17，统计范围为近6个月上市新股）5 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/01/13-2025/01/17，统计范围为近6个月上市新股）6 表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2025/01/17）8 表5：近端重点新股名单（2023.1以来，数据截至2025/01/17）11 表6：远端已覆盖新股名单（数据截至2025/01/17）12 1.新股市场活跃度上升，1月份科创板新股首日涨幅下降但开板估值上升 上周新股市场创业板惠通科技、科创板思看科技上市。2023年初至今上市新股319只（科创板84只， 创业板151只，沪深主板84只），2023年初至今实现募资3978.21亿元（科创板1598.27亿元，创业板1392.94 亿元，沪深主板987.01亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有32只股票录得正涨幅(占比69.57%，前值47.73%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板1月赛分科技/思看科技上市，上周合合信息涨幅超8% 上周科创板思看科技上市，上市首日涨幅213.81%，首日开板估值58.47倍。周内合合信息、龙图光罩、拉普拉斯录得周涨幅超5%，赛分科技、思看科技录得周跌幅超-10%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/01/13-2025/01/17，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 周涨跌幅 所属申万行业（三级） （%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 688615.SH 合合信息 垂直应用软件 8.17% 199.53 56.42 50.90 40.94 688721.SH 龙图光罩 半导体材料 6.93% 73.16 78.98 73.65 56.86 688726.SH 拉普拉斯 光伏加工设备 6.28% 176.40 20.79 24.02 22.60 688710.SH 益诺思 医疗研发外包 2.30% 47.68 32.51 28.72 27.25 688708.SH 佳驰科技 航空装备Ⅲ 1.85% 233.09 46.93 -- -- 688750.SH 金天钛业 其他小金属 1.21% 93.19 55.05 -- -- 科创板跌幅靠前 688758.SH 赛分科技 原料药 -24.49% 65.09 88.50 -- -- 688583.SH 思看科技 仪器仪表 -9.99% 61.21 50.13 -- -- 688449.SH 联芸科技 数字芯片设计 -2.43% 190.03 150.35 200.03 124.20 688605.SH 先锋精科 半导体设备 -1.09% 162.71 79.30 77.30 61.75 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2025/01/17（周五），科创板1月份首发PE（摊薄）23.30倍，较12月份(31.05倍)下降；1月份科创板赛分科技、思看科技上市，新股首日涨幅382.71%，较12月份(433.38%)下降；科创板1月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）108.93倍，较12月份(76.15倍)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板1月黄山谷捷/钧崴电子/惠通科技上市，上周博实结/博科测试涨幅超10% 上周创业板惠通科技上市，上市首日涨幅366.95%，首日开板估值65.85倍。周内博实结、博科测试录得周涨幅超10%，惠通科技录得周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2025/01/13-2025/01/17，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 301608.SZ 博实结 其他计算机设备 13.97% 64.54 36.99 -- -- 301598.SZ 博科测试 其他专用设备 10.39% 40.75 32.38 -- -- 301611.SZ 珂玛科技 半导体材料 8.88% 264.04 105.38 92.25 67.83 301628.SZ 强达电路 印制电路板 8.61% 72.47 69.70 70.94 63.35 301633.SZ 港迪技术 工控设备 8.54% 47.57 41.77 -- -- 301626.SZ 苏州天脉 消费电子零部件及组装 6.99% 103.01 55.30 51.77 41.21 创业板周跌幅前六 301601.SZ 惠通科技 能源及重型设备 -17.66% 54.83 46.65 -- -- 301600.SZ 慧翰股份 其他计算机设备 -7.46% 138.27 81.69 75.87 56.67 301458.SZ 钧崴电子 被动元件 -7.31% 89.23 76.02 -- -- 301581.SZ 黄山谷捷 汽车电子电气系统 -4.48% 44.22 31.97 -- -- 301606.SZ 绿联科技 品牌消费电子 -1.80% 162.60 35.37 33.25 26.74 301585.SZ 蓝宇股份 纺织化学制品 -1.02% 33.44 31.94 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2025/01/17（周五），创业板1月份首发PE（摊薄）28.03倍，较12月份（21.95倍）上升；创业板1月份黄山谷捷、钧崴电子、惠通科技上市，新股首日涨幅284.06%，较12月份(262.16%)上升；创业板1月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）65.85倍，较12月份(49.68倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证