汽车行业跟踪：1月狭义乘用车零售预计175.0万辆，汽车流通协会预计2025年汽车“双新”补

核心观点与关键数据

1. 行业重点新闻

   • 乘用车零售：乘联分会预计1月狭义乘用车零售175.0万辆，同比下降14.6%，环比下降33.6%；新能源零售预计72万辆，渗透率41.1%。
   • 汽车“双新”补贴政策：汽车流通协会预计2025年政策将惠及超1500万辆乘用车，2024年政策成效显著，报废回收量同比增长70.7%。
   • 汽车产销量：2024年产销量分别达3128.2万辆和3143.6万辆，连续两年突破3000万辆；预计2025年汽车总销量3290万辆，同比增长4.7%。
   • 上汽通用发展规划：计划推出7款新车，奥特能平台进化为2.0多元驱动平台，覆盖纯电、插混、增程技术，2025-2027年推出12款新能源新车。
   • 零跑汽车盈利：2024年第四季度实现净利润转正，提前一年达成目标，年度销量增长104%。
   • 合资燃油车价格战：东风雪铁龙凡尔赛C5 X补贴后“打五折”，至高优惠超7万元；2024年主流合资品牌乘用车零售销量下降15.7%。
   • 自动驾驶：小马智行在北京开展高快速路无人化测试，华为乾崑智驾泊车代驾VPD在深圳机场落地商用。
   • 理想汽车智驾：AD Max V13.0随OTA7.0全量推送，实现全场景端到端无断点。
   • 华为无人充电机器人：首搭尊界S800，实现自主充电流程。
   • 豪华品牌销量下滑：奔驰、宝马、奥迪2024年全球销量均下滑，比亚迪等新势力崛起。
   • 电动汽车出口：2024年我国电动汽车出口量首次突破200万辆。

2. 行情回顾

   • 本周A股汽车板块跑赢大盘，汽车板块涨跌幅居中信一级行业第11位。
   • 乘用车板块小鹏汽车-W、北汽蓝谷领涨；商用车板块安凯客车、*ST汉马领涨；汽车零部件板块骏创科技、泰祥股份领涨。

3. 本周观点

   • 主流车企电动智能化加速，政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
   • 国四重卡以旧换新纳入补贴范围，重卡行业国内销量有望进一步催化。
   • 建议关注整车厂（比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷等）、商用车（中国重汽、一汽解放等）、汽车零部件（岱美股份、通用股份等）。

4. 风险因素

   • 政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。

研究结论

• 2025年汽车行业在政策利好和市场需求的双重驱动下，有望保持稳健增长，电动智能化转型加速，新势力崛起，传统豪华品牌面临挑战。
• 建议关注受益于行业趋势和政策利好的整车厂和汽车零部件企业。