电气设备板块本周上涨4.77%，强于大盘。锂电池板块上涨5.91%，新能源汽车板块上涨3.02%。
行业层面：
- 储能：山西“十五五”规划目标新型储能装机14GW，抽水蓄能装机3.9GW。美国储能市场2月新增装机704MW，同比增长32%；德国储能市场12月累计装机1122MWh，同比增长92.28%。澳大利亚储能市场25年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h。英国储能市场预计25年全年增长30-50%。国内储能市场本周招标/中标容量分别为38.9/30.6GWh，环比增长49%/18%；1-3月累计招标/中标容量为93.8/83.7GWh，同比增长92%/286%。
- 电动车：3月国内电动车销量125.2万辆，同比增长1%，出口37.1万辆，同比增长134%。3月欧洲9国电动车销量38.3万辆，同比增长34%。美国电动车市场25年销量156万辆，同比下降3%；26H1销量预计承压，但电动化空间广阔。
- 锂电材料：碳酸锂价格持续上涨，国产99.5%碳酸锂16.30万元/吨，工业级SMM 16.55万元/吨，电池级SMM 16.95万元/吨。正极材料中，钴酸锂SMM 39.50万元/吨，磷酸铁锂-动力SMM 5.85万元/吨。负极材料价格稳定。隔膜价格平稳运行，预计二季度整体行业主旋律仍然是涨价的传导落地。电解液市场价格略有下跌，3月份产量环比增幅达到27%。
- 下游需求：电池市场本周价格总体稳定，3月份产量环比增幅达到25%，4月份预计微增3-5%。新能源车市场4月1-12日销量22.4万辆，同比增长7%，渗透率59.5%。储能市场4月储能电芯占整个电芯占比超过40%，继续保持较高的增长速度运行。
新能源行业：
- 光伏：26年1-2月新增装机32.48GW，同比下降17.77%。硅料价格暂无起色，N型用料报价在35元/公斤左右，实际成交均价在31-33元/公斤左右。硅片价格继续走弱，183、210R、210尺寸硅片主流价格分别落在0.9-0.93、0.98-1.03、1.2-1.23元/片区间。电池片价格继续下跌，主流价格落在0.32-0.34元/W区间。组件价格相对平缓，一体化组件企业出货价格在0.76-0.82元/W区间。辅材需求下滑，玻璃价格继续小幅下滑。
- 风电：本周招标2.87GW，陆上2.86GW，海上0GW。本月招标4.11GW，同比下降74.26%。26年招标14.93GW，同比下降60.73%。
人形机器人&工控板块：
- 景气度：26年3月制造业PMI 50.4%，环比+1.4pct。2026年1-2月工业增加值累计同比增长6.3%，制造业固定资产投资完成额累计同比增长3.1%。2026年1-2月工业机器人产量累计同比增长31.1%，金属切削机床产量累计同比增长4.2%。
投资策略：
- 锂电&固态：预计26年国内电动车销量增长5%，出口增长50%，合计批发销量增长13%。动力电池需求全年预计25%左右增长，储能需求强劲，Q1出货量216GWh，同比增长117%。5月行业排产环比5-10%左右增长，龙头排产进一步上修。固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。
- 储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求。美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛。澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长。预计全球储能装机26年60%以上增长，27-29年复合30-50%增长。
- AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇。北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST。
- 机器人：特斯拉Gen3将于26年4月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台。人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键。看好T链核心供应商。
- 工控：26年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。
- 风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期。26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复。
- 光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显。26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益。
投资建议：
- 锂电&固态：首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、富临精工、天赐材料、裕能、科达利、璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。
- 储能：首推阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威等，看好户储工商储和大储龙头。
- AIDC&缺电出海：继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST。
- 机器人：首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。
- 工控：全面看好工控龙头。
- 风电：继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+。
- 光伏：推荐隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威等。
风险提示：
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
