统计局2024年1-12月房地产数据点评：销售量价和到位资金持续好转，开发投资和新开工仍在低位

事项：统计局公布2024年房地产投资和销售数据。全年房地产开发投资100280亿元，同比-10.6%；新开工面积73893万㎡，同比-23.0%；竣工面积73743万㎡，同比-27.7%；销售面积97385万㎡，同比-12.9%；销售额96750亿元，同比-17.1%；房企到位资金107761亿元，同比-17.0%。

国信地产观点： 1）12月单月销售保持同比正增长，需求端利好政策效果略有减弱。12月销售额同比+2.4%，销售面积同比+0.4%，较11月有所分化，相对历史同期（2019年同期56%和50%）显示政策效果减弱。 2）12月房价跌幅继续收窄，一线城市房价环比保持为正，二线城市新房也环比止跌。全年新建商品房销售均价同比-4.8%，近十年来首次下滑；12月销售均价同比+2.9%，一线城市环比连续3个月为正。 3）开发投资降幅持续扩大，到位资金累计降幅收窄。全年开发投资同比-10.6%，连续3个月扩大；到位资金同比-17.0%，连续9个月收窄。12月投资同比-13.3%，资金同比-7.1%，均较11月扩大。销售回款改善，但对资金拖累减轻。 4）开竣工单月同比波动较大，12月降幅均收窄，但累计同比并未改善。全年新开工面积同比-23.0%，竣工面积同比-27.7%；12月新开工同比-23.0%，竣工同比-30.4%，均较11月收窄，但相对历史同期（新开工30%，竣工80%）仍处于较低水平。 5）投资建议：2024全年，房地产基本面继续下行。10月以来销售量价好转改善资金情况，但开发投资和新开工仍低位，12月政策效果减弱。后续行情取决于存量土地回收、城中村改造等政策落地及量价修复持续性。持续推荐华润置地、中国海外发展、中国海外宏洋集团、贝壳-W。 6）风险提示：政策落地效果及强度不及预期；外部环境变化致行业下行；房企信用风险事件超预期冲击。