机械行业周报：看好燃气轮机、工程机械与船舶

核心观点

• AI 带动燃气轮机需求上行：全球生成式 AI 发展推动数据中心建设，电力需求高增，燃气轮机凭借其高效、稳定的发电特性，成为调峰发电的重要选择，预计长期需求上行。海外龙头燃气轮机企业订单高增，国内叶片龙头企业应流股份值得关注。
• 非挖掘机板块内需筑底：工程起重机销量降幅收窄，塔式起重机景气度逐渐回暖，表明工程机械非挖掘机板块内需筑底信号明确，预计 2025 年触底回暖。建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、山推股份。
• 中国造船业保持全球领先地位：中国造船业三大指标（新接订单量、手持订单量、造船完工量）连续 15 年保持全球第一，高端船型持续突破，效率效益双增长。建议关注中国船舶和中国动力。

关键数据

• SW机械设备指数：上周上涨 5.37%，年初至今上涨 0.95%。
• 全球 AI 服务器用电量：2023-2027 年将提升至 500 太瓦时。
• 中国工程机械行业：2024 年 12 月挖掘机销量 1.94 万台，同比增长 16.0%。
• 中国造船业：2024 年新接订单量占全球市场份额 74.1%，手持订单量占全球市场份额 63.1%。

研究结论

• 持续推荐应流股份，看好其燃气轮机叶片业务长期增长。
• 建议重点关注工程机械非挖掘机板块，推荐中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、山推股份。
• 建议关注中国船舶和中国动力，看好中国造船业保持全球领先地位。