美国12月非农就业数据大幅超出市场预期,新增就业人数25.6万人,失业率降至4.1%,显示劳动力市场强劲。服务业仍是就业主力,但制造业就业人数减少。全年非农就业增加223万人,服务业贡献超3/4。数据公布后,市场对美联储2025年降息预期降至1次,美元指数和美债收益率走高,黄金先跌后涨,反映市场可能计入“再通胀”预期。短期来看,特朗普即将上任,其政策效果将是市场主要变量,或导致美元指数和美债收益率回调。当前市场对美联储降息预期悲观,黄金可能受益于商品属性支撑。