点评 | 新湖宏观金融(黄金)美国12月就业数据点评:非农推升通胀交易支撑金价

从新增就业数据结构来看，服务业仍旧是主力军，且受到年末圣诞季节的影响，批发行业环比新增就业人数最多，服务业新增就业人数创下年内月度最高。政府部门创造的就业岗位较上月同样有所扩张。唯一美中不足的是制造业仍旧未见起色，12月就业人数减少了1.3万人，2024年总计减少了8.7万个就业岗位。全年数据来看，2024年，非农就业人数增加了223万人（平均每月增加18.6万人），服务业贡献了超过3/4的就业人数，数据显示美国劳动力市场仍然强劲。 来源于家庭调查的12月美国失业率为4.1%，低于市场预期。从失业原因来看，永久性失业率和重新进入及新进入失业率也有所下降。分行业来看，采矿业失业率增幅最大，餐饮业、批发零售业及专业和商业服务业等失业率均有所下降。 短期来看，下周一特朗普就将正式上任，“百日新政”内政策实行效果与市场预期之间的差距为此段时间内最大的变量。前期火热的“特朗普交易”叠加对美国未来通胀的担忧，使得美元指数和美债收益率创下阶段性新高，政策现实落地后，可能会出现一定回调。在当前市场对美联储降息预期已经较为悲观的情形下，市场“二次通胀”交易逻辑再起，可能会从黄金的商品属性这一角度对金价形成支撑。 分析师：李明玉执业资格号：F0299477投资咨询号：Z0011341审核人：李强 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊 发 ， 须注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ，但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 新 湖 期货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建 议