2026年4月美国新增非农就业为11.5万人,高于市场预期的6.5万人,其中私人部门新增就业12.3万人,高于预期;政府部门就业延续下降趋势。失业率由3月的4.26%小幅回升至4.34%,但未超预期恶化,劳动参与率连续5个月下滑至61.8%。服务业仍是新增就业的主要来源,教育医疗、运输仓储和零售业贡献较大,金融活动和信息业就业人数延续回落。准待业人口比例回升至3.9%,边缘群体就业情况恶化。平均时薪增速不及预期,环比增长0.2%,同比增速回升至3.6%。总体来看,4月就业数据延续了美国就业市场相对稳定的基调。在就业数据稳健且通胀仍高于目标区间的情况下,美联储或将持续观望,短期内降息门槛较高。后续若要看到美联储因担忧就业市场走弱而开启降息,则需要看到失业率数据的显著走高。风险提示:伊朗局势持续僵局可能使油价长期处于高位。