钢材
- 需求:螺纹钢和热卷表观消费量环比继续下降,但地产销售数据改善,显示需求有边际好转。
- 供给:高炉铁水产量和五大材产量均环比回落,预计春节前将继续下降。
- 库存:唐山钢坯库存环比回升,但五大材库存绝对水平仍处于低位。
- 利润:钢厂利润持续收窄,长流程螺纹钢利润回升,但热卷和短流程钢厂利润承压。
- 基差月差:螺纹钢和热卷05合约与现货基差均收窄,5-10价差走势相对平稳。
铁矿石
- 需求:铁水产量持续回落,港口疏港量环比下降,钢厂日耗同比增加。
- 供应:铁矿石发运量和到港量均环比大幅回升,但一季度将进入发运淡季。
- 库存:港口库存小幅回升,主要受到港量增加影响,预计一季度后可能下降。
- 利润及高低品价差:PB矿和卡粉进口利润均环比变化,新加坡掉期与国内期货价差收窄,PB和超特粉价差小幅扩大。
- 基差月差:铁矿石05合约基差收窄,5-9价差小幅回升。
结论及建议
- 钢材:低库存和强预期下,钢材下方仍有支撑。
- 铁矿石:冬储补库继续,价格继续震荡偏强。
- 黑色板块期权策略推荐:根据市场情况提供具体策略建议。