东海黑色金属周度策略：需求表现尚可，钢材期现货市场震荡偏强

钢材市场

• 行情回顾：本周钢材市场处于强预期和弱现实的博弈中，淡季需求走弱，但市场对中央经济工作会议仍有期待，呈现区间震荡。
• 需求：螺纹钢和热卷表观消费量环比小幅回升，但同比下降明显。地产销售数据小幅回升，土地成交面积环比大幅增加。
• 供给：铁水产量高位盘整，成材产量小幅回升，铁水从螺纹流向热卷的趋势仍在继续。钢厂利润整体回落，但绝对水平尚可。
• 库存：唐山钢坯库存和五大品种钢材库存环比及同比下降，处于低位。
• 利润：长流程钢厂利润回落，短流程钢厂盈亏平衡状态，但利润环比下降。
• 基差月差：螺纹钢基差收窄，1-5价差小幅回升；热卷基差走弱，1-5价差扩大。

铁矿石市场

• 行情回顾：铁矿石期现货价格反弹，主要受铁水产量小幅回升、钢厂补库和宏观预期好转推动。
• 需求：铁水产量高位盘整，港口疏港量回升，钢厂日耗小幅回落。
• 供应：矿石发货量小幅回落，到港量明显回升，受台风影响波动较大。
• 库存：港口库存小幅回升，钢厂库存和港口非贸易矿库存环比增加。
• 利润及高低品价差：PB矿和卡粉进口利润环比回落，新加坡掉期与国内期货价差缩小，PB和超特粉价差回落。
• 基差月差：铁矿基差回落，1-5和5-9价差不同程度回升。

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