新势力跟踪之12月销量点评：12家新能源车企合计交付同比+54%，行业交付符合预期

12月12家新势力车企整体交付量环比+5%，合计交付87.16万辆，同环比分别+54%/+5%。行业动态聚焦出海、补能设施建设及智能化迭代。

理想汽车：12月交付58513辆，同环比分别+16%/+20%。渠道覆盖150个城市，拥有502家零售中心及478家售后维修中心。超充站1727座，充电桩9100个。

问界：12月交付30189辆，同环比分别+23%/-7%。问界M7累计交付19.59万辆，获新势力车型年度销冠；问界M9累计大定突破20万辆。

小鹏汽车：12月交付36695辆，同环比分别+82.43%/+18.77%。MONA M03交付超15,000台，P7+超10,000台。XOS天玑5.5.0开启公测，无断点车位到车位。欧洲交付达10,000辆，澳洲首家旗舰店开业。

蔚来：12月交付31138辆，同环比分别+72.87%/+51.34%。全年交付221,970辆，同比增长38.7%。换电站2905座，充电站4220座，充电桩24,795根。江苏省实现换电县县通。

其他新势力：

• 零跑汽车：12月交付42,517辆，创历史新高，同环比分别+128.37%/+5.85%。C10获Euro NCAP、ANCAP五星安全认证。
• 广汽埃安：12月交付46,851辆，同环比分别+1.97%/+10.76%。埃安RT首月销量超1.6万辆。UT车型将于1月6日发布。
• 吉利极氪：12月交付27,190辆，同环比分别+101.77%/+0.66%。全年交付222,123台，同比增长87%。极氪009和极氪X在马来西亚上市，7X在欧洲开启预售。

投资建议：配置思路先整车后零部件。整车选股排序：1）智能化领先且全栈自研【小鹏汽车+理想汽车】；2）华为重要车企合作伙伴【赛力斯+长安汽车等】；3）国有车企国企改革先锋【上汽集团+广汽集团等】；4）其他车企【比亚迪+吉利汽车+长城汽车+零跑汽车等】。零部件成长方向：1）特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团等】；2）智能化增量部件【德赛西威+伯特利等】；3）其他【福耀玻璃等】。

风险提示：智能驾驶技术迭代/产业政策低于预期；华为/小鹏等车企销量低于预期。