多晶硅周报：多晶硅期货上市首日开盘涨停，随后回落震荡

一、期现价格走势 多晶硅期货上市首日开盘涨停，随后价格回落至41500元/吨左右企稳震荡，涨幅约7.5%。期货主力合约成交量和持仓量高企，市场参与热情高，价格在高开后回归合理区间。

二、供需情况 供应端：

• 硅料价格在自律协议达成后小幅上涨，P型致密料主流成交价格36-38元/千克，N型硅料成交价格39-42元/千克。
• 12月多晶硅产量继续下降，库存有望下降，预计产量降至9-10万吨/月。
• 硅片价格因库存降至低位部分牌号小幅上涨，183mm尺寸硅片库存预计降至20GW以下。
• 电池片价格小幅上涨0.01元/片，成交订单以海外为主。
• 一季度淡季来临，组件企业以销定产，开工率走低，预计排产低于40GW。

需求端：

• 多晶硅库存在减产后开始下降，硅片库存降至低位。
• 光伏产业链下游产品价格逐步企稳。

三、成本利润

• 电力、工业硅粉和折旧摊销为主要成本项，短期内电力价格提升对市场价格有支撑，中长期有望下降。
• 目前多晶硅价格跌至全行业亏损。

四、进出口

• 多晶硅从净进口转为净出口，7月出口量大于进口量，净出口2871吨。
• 2024年累计进口3.38万吨，同比减少28.55%。

五、库存

• 多晶硅库存高企，2024年最高约达30万吨，四季度库存再度累积，12月小幅回落至21.9万吨。