计算机行业2024年12月暨2025年度策略：AI应用方兴日盛，推理算力蓄势待发

核心观点

• AI应用：模型迭代夯实应用底座，AI应用多领域开花。OpenAI和谷歌持续发布新模型，提升推理能力和多模态处理能力，同时大模型API调用价格下降，利好AI应用厂商降本增效。AI应用在医疗、金融、教育、办公、CRM等场景均有落地，看好2025年AI应用蓬勃发展，有望迎来爆发元年。
• AI算力：云厂商资本开支持续增长，AI应用拉动推理需求爆发。23年以来，全球人工智能快速发展，云厂商大力进行AI基础设施建设，驱动新一轮资本开支上升周期。B+C端应用逐步落地，拉动推理算力需求增长，预计2024年中国推理算力占比为67.7%，同比+26.4个百分点。
• AIAgent：市场爆发前夕，有望颠覆传统工作范式。AIAgent市场处于早期阶段，预计2024年全球市场规模为52.9亿美元，预计2035年达到2168亿美元，对应24-35年CAGR为40.15%。未来随着AIAgent自动化程度提升，有望转向基于面向目标架构的工作范式。
• 量子计算：谷歌发布Willow量子芯片，市场规模快速增长。谷歌发布全新量子芯片Willow，首次实现低于阈值的量子纠错，产业落地初现曙光。根据IDC披露数据，23年全球量子计算及其相关市场规模为16.05亿美元，预计28年增长至89.48亿美元，对应23-28年CAGR为41.01%。

关键数据

• OpenAI GPT-O系列模型在竞赛数学、编程等领域远超GPT-4O，推理能力大幅提升。
• 谷歌Gemini大模型持续迭代，支持超长上下文技术，在多模态海底捞针测试中表现出色。
• 大模型API调用价格下降，GPT-4o输入API调用价格下降50%，输出API调用价格下降33%。
• 微软、谷歌、Meta、亚马逊24Q3资本开支分别同比+78.6%、+62.2%、+36.1%、+88.3%。
• 预计2024年中国推理算力占比为67.7%，同比+26.4个百分点。
• 根据RootsAnalysis预测数据，预计2024年全球AIAgent市场规模为52.9亿美元，预计2035年达到2168亿美元。
• 根据IDC披露数据，23年全球量子计算及其相关市场规模为16.05亿美元，预计28年增长至89.48亿美元。

研究结论

• 看好AI应用及国产算力发展。建议关注金山办公等AI应用厂商，以及海光信息、浪潮信息等国产算力厂商。
• 字节跳动大模型API调用量快速提升，潜在算力需求巨大，相关产业链有望受益。
• 风险提示：大模型研发进展不及预期、云厂商资本开支投入不及预期、国产算力迭代及供应不及预期。