计算机行业年度策略：国产算力全面突破，AI应用即将爆发

核心观点

2025年计算机板块受AI产业趋势影响显著，全年累计涨幅为23%。预计2026年AI产业链投资机会仍将保持高景气，AI应用将迎来爆发，同时重点关注信创、自动驾驶、量子计算等板块。

AI算力

• 需求端：互联网大厂资本开支保持高增，预计2026年将继续攀升。中美科技博弈下芯片国产化进程将持续提速。
• 供给端：国产算力芯片性能加速追赶英伟达，华为旗舰已可对标H100。国产芯片厂通过兼容CUDA及自研方式构建生态，并加快解决晶圆代工等供应链问题，推动国产芯片快速放量。
• 投资建议：推荐国产AI算力芯片第一梯队海光信息，关注寒武纪、摩尔线程、沐曦、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、华勤技术等。

AI应用

• C端：智能助手/聊天机器人类应用成熟度最高，阿里、字节、腾讯等互联网大厂占据主导地位。
• B端：2026年B端AI应用将迎来爆发，智能客服、知识库问答等高频场景率先落地。看好具备高壁垒的复杂垂直领域投资机会，包括AI+工业制造、AI+医疗等。
• 投资建议：短期推荐金山办公，关注卓易信息、泛微网络、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、迈富时等；长期推荐中控技术，关注鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、赛意信息、金蝶国际、联影医疗、通达海、金桥信息等。

风险提示

AI应用商业化落地进展不及预期、互联网对国产AI芯片的采购不及预期、国产AI芯片技术研发不及预期、行业竞争格局加剧风险。