房地产行业周报新房成交环比增长，房地产市场止跌回稳动能增强

房地产 2024年12月22日 投资评级：看好（维持） 新房成交环比增长，房地产市场止跌回稳动能增强 ——行业周报 齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人） 行业走势图 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 43% 29% 14% 0% -14% -29% -43% 房地产沪深300 核心观点：新房成交环比增长，房地产市场止跌回稳动能增强 本周我们跟踪的68城新房成交同比下降，环比增长。20城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。本周中央财办表示房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势，各部门积极落实存量政策并出台增量政策，地方政府迅速响应，社会信心得到显著提振；张家口住房和城乡建设局联合三部门发布通知，取消商品房销售价格限价机制，鼓励现房销售，逐步推进取 2023-122024-042024-08 数据来源：聚源 相关研究报告 《单月销售同比转正，回款资金明显改善—行业点评报告》-2024.12.16 《新房二手房价格数据持续修复，一线房价企稳回升信号出现—行业点评报告》-2024.12.16 《新房成交同环比增长，政治局会议涉房表述积极—行业周报》 -2024.12.15 消公摊面积。本周杭州土地市场火热，两宗住宅用地出让，共收金25.92亿元， 两地块溢价率分别达76.5%、48.83%。2024年9月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。 房地产市场止跌回稳动能增强，LPR报价维持稳定 中央层面：中央财办：房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势，各部门积极落实存量政策并出台增量政策，地方政府迅速响应，社会信心得到显著提振。全国银行间同业拆借中心：贷款市场报价利率（LPR），一年期利率为3.10%，5年期 利率为3.60%。 地方层面：上海：上海市青浦区房管局宣布加入“房票安置”试点，房票作为拆迁补偿凭证，旨在促进城中村改造，提供灵活的安置方式。张家口：住房和城乡建设局联合三部门发布通知，取消商品房销售价格限价机制，鼓励现房销售，逐 步推进取消公摊面积。 市场端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热。 销售端：根据房管局数据，2024年第51周，全国68城商品住宅成交面积398 万平米，同比下降6%，环比增加1%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达14006万平米，累计同比下降26%。2024年第51周，全国20城二手房成交面积为246，同比增速37%前值50%；年初至今累计成交面积9579万平米，同比增速0%，前值0%。 投资端：2024年第51周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2691万平 方米，成交土地规划建筑面积7114万平方米，同比下降26%，成交溢价率为1.9%。杭州：土地市场迎2宗住宅用地出让，总出让面积66326㎡，总规划建筑面积 91841.1㎡，总起始价15.52亿元，共收金25.92亿元，其中北干东单元地块溢价率76.5%，乔司新城中心区地块溢价率48.83%。 融资端：国内信用债发行规模同比增加 2024年第51周，信用债发行99.9亿元，同比增加78%，环比减少6%，平均加权利率3.16%，环比增加60BP。信用债累计发行规模4074.9亿元，同比减少6%。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、房地产市场止跌回稳动能增强，LPR报价维持稳定3 2、销售端：新房成交环比增长，二手房成交同比增长6 2.1、68大中城市新房成交同比下降，环比增长6 2.2、20城二手房成交同比增长，环比下降8 3、投资端：土地成交面积同比下降，杭州土拍市场火热9 4、融资端：国内信用债发行规模同比增加11 5、一周行情回顾11 6、投资建议：维持行业“看好”评级13 7、风险提示13 图表目录 图1：64大中城市新房成交面积同比下降6 图2：64大中城市新房成交面积环比增长6 图3：2024年第51周68大中城市成交面积同比下降，环比增长7 图4：2024年第51周68大中城市中一线城市成交面积同比增长，环比下降7 图5：2024年第51周68大中城市中二线城市成交面积同比下降，环比增长7 图6：2024年第51周68大中城市中三四线城市成交面积同比下降，环比增长7 图7：2024年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好8 图8：17城二手房成交同比增长8 图9：一线城市二手房市场单周成交情况相对更好8 图10：100大中城市土地成交面积同比下降10 图11：100大中城市土地成交总价同比下降10 图12：100大中城市土地成交溢价率环比下降10 图13：信用债单周发行规模同比增加11 图14：信用债累计发行规模同比下降11 图15：房地产指数下跌4.83%，板块表现弱于大市12 表1：房地产市场呈现出止跌回稳的积极态势，LPR报价维持稳定4 表2：本周房地产行业个股中中润资源、金科股份、南国置业涨幅靠前12 表3：本周房地产行业个股中世荣兆业、新华联、华远地产跌幅靠前12 1、房地产市场止跌回稳动能增强，LPR报价维持稳定 中央层面：（1）中央财办：房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势，中央财办有关负责人表示，自9月26日中央政治局会议部署促进房地产市场止跌回稳以来，各部门积极落实存量政策并出台增量政策，地方政府迅速响应，社会信心得到显著提振。目前，房地产市场已呈现出止跌回稳的积极态势。（2）财政部：1-11月国有土地使用权出让收入32626亿元同比下降22.4%，1—11月，全国一般公共预算收入199010亿元，同比下降0.6%。其中，全国税收收入161922亿元，同比下降3.9%；非税收入37088亿元，同比增长17%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入89382亿元，同比下降2.5%；地方一般公共预算本级收入109628亿元，同比增长1.1%。 （3）银行间同业拆借中心：发布的贷款市场报价利率（LPR），一年期利率为3.10%，5年期利率为3.60%。（4）统计局：11月份一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄，2024年11月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增 加，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比降幅均收窄；各线城市同比降幅今年以来首次均收窄。（5）统计局：前11月全国房地产开发投资93634 亿元同比下降10.4%，1—11月份，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4% （按可比口径计算）；其中，住宅投资71190亿元，下降10.5%。（6）统计局：房地产市场交易改善、价格回稳带来了市场预期好转，总的来看，在各项政策作用下，11月份房地产市场积极变化增多，市场信心得到提振，止跌回稳动能在增强，后期走势有望继续改善。 地方层面：（1）上海：上海青浦区加入房票安置试点，已有两区开始执行，上海市青浦区房管局宣布加入“房票安置”试点，发布《青浦区房票安置操作口径》征询意见。继金山区后，青浦成为上海第二个实施该政策的地区，公示时间为2024 年12月10日至18日。房票作为拆迁补偿凭证，旨在促进城中村改造，提供灵活的安置方式。（2）深圳：根据深房中协统计数据，2024年第50周（12月9日—12月15日）深圳市二手房（含自助）交易量为2,169套，环比下降9.2%。此前数据也显 示，在12月1日税费减免政策实施后，市场交易量有所集中释放，但随后出现小幅下滑。（3）北京：前11月全市固定资产投资同比增长5.6%房地产开发投资下降10.0%，分领域看，制造业投资增长43.0%，基础设施投资增长21.4%，房地产开发投资下降10.0%。分产业看，第一产业投资下降2.8%，第二产业投资增长30.6%，第三产业投资增长2.8%。高技术产业投资保持活跃，高技术制造业和高技术服务业投资分别增长60.2%和30.5%。（3）上海：2024年1-11月，上海市房地产开发投资比去年同期增长5.4%。其中，商品房新开工面积1968.50万平方米，下降6.1%。商品房销售面积1469.86万平方米，下降4.8%。（4）上海：上海市个人购房契税减税超过6亿元 人民币，住房交易累计涉税申报约2.7万套，同比增长93.5%。（5）张家界：湖南省张家界市市长王洪斌于12月18日召开会议，审议土地储备专项债券项目。会议强调利用专项债券资金回收闲置土地，以减少市场存量、改善供求关系、增强流动性，促进房地产市场稳定。面对供需不平衡、销售低迷等问题。会议要求相关部门全面摸清闲置土地资产，明确目标，加强调度，科学定价，争取最大支持，推进“保交房”行动。（6）香港：10月共批出11份建筑图则新落成楼宇报价总值213亿港元，批出的图则包括三项住宅及商住发展、三项商业发展、两项工厂及工业发展，以及三项社区服务发展。（7）张家口：住房和城乡建设局联合三部门发布通知，取消商品房销售价格限价机制，鼓励现房销售，逐步推进取消公摊面积。此举旨在响应国家促进房地产市场平稳健康发展的号召，增加市场供应，满足购房者需求，提高房屋使用效率，减少购房成本。（8）毕节：毕节调整优化住房公积金政策，包括支持 省内异地购房提取公积金，调整住房公积金贷款最高额度及可贷额度计算倍数，调整住房公积金贷款优惠政策以及支持住房公积金购房代际互助。（9）扬州：支持“以旧换新”购房最高贷款额度可增20%，扬州市发布公积金新政，支持“以旧换新”购房，最高贷款额度可增20%，并可叠加其他优惠政策。（10）河南：河南不动产登记资料管理规范获批2025年2月实施，河南省自然资源厅宣布，河南省首部关于不动产登记工作的地方标准《不动产登记资料管理规范》已获河南省市场监督管理局批准发布，并将于2025年2月6日起正式实施。（11）晋城：山西省晋城市发布新政，提高二孩及以上多子女家庭公积金贷款和提取额度，以支持住房需求。政策包括：商品房租住年最高提取额度增至36000元；双缴存职工贷款上限提至120万元， 单缴存职工提至84万元。（12）海北州：宣布自2025年1月1日起调整公积金政策，支持多子女家庭购房。新政策提高住房公积金贷款额度，首套自住住房的双缴存职工最高可贷100万元，单缴存职工80万元；第二套房均提至80万元。特别针对二 孩及以上家庭，首套房最高贷款额度增至120万元（双缴存）和100万元（单缴存）， 第二套房提至90万元。（13）福州：福州市拟修订装配式建筑政策，取消财政奖励，改为金融支持，以优化营商环境并推动高质量发展。（14）乌鲁木齐：住房公积金管理中心计划将个人住房公积金贷款最高额度从80万元提升至120万元，以应对房价 上涨带来的经济压力，促进房地产市场健康发展。该政策预计于2025年1月1日生效，有效期至年底。（15）太原：国务院批复太原市国土空间总体规划：城镇开发边界面积控制在735.42平方千米，根据规划，到2035年，太原市耕地保有量不低于 154.33万亩，其中永久基本农田保护面积不低于102.06万亩；生态保护红线面积不低于1774.42平方千米；城镇开发边界面积控制在735.42平方千米以内。（16）石家庄：国务院批复《石家庄市国土空间总体规划（2021—2035年）》，耕地保有量将不低于714.49万亩，其中永久基本农田保护面积不低于618.87万亩。生态保护红线面 时间政策 积不低于2633.33平方千米，城镇开发边界面积控制在1269.57平方千米以内。表1：房地产市场呈现出止跌回稳