房地产行业跟踪周报：新房二手房成交环比增长，促进房地产市场平稳健康发展

核心观点

• 上周房地产板块表现相对疲软，涨跌幅1.2%，低于沪深300和万得全A指数。
• 新房市场环比增长10.5%，但同比下降41.0%；二手房市场环比增长6.1%，同比下降21.0%。
• 库存及去化周期方面，13城新房去化周期为23.3个月，同比增加6.1个月；一线城市去化周期最短，为15.7个月。
• 土地市场方面，百城土地成交建筑面积环比下降36.8%，但成交楼面价环比上升4.1%。

关键数据

• 新房成交：36城上周成交248万方，环比+10.5%，同比-41.0%；年度累计成交9790.7万方，同比-17.0%。
• 二手房成交：15城上周成交162.7万方，环比+6.1%，同比-21.0%；年度累计成交7750.7万方，同比+1.2%。
• 库存及去化：13城新房累计库存7923.9万平方米，环比+0.4%，同比-5.6%；去化周期23.3个月，环比-0.4个月，同比+6.1个月。
• 土地市场：百城土地成交建筑面积5164.1万方，环比-36.8%，同比-36.8%；成交楼面价1955元/平，环比+4.1%，同比+10.3%。

投资建议

• 内地开发商：推荐滨江集团、招商蛇口（A股）；中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团（港股）。
• 轻资产运营公司：推荐绿城服务（物管）、华润万象生活（商管）、贝壳-W（中介平台）。
• 港资开发商：建议关注太古地产、嘉里建设。

风险提示

• 地产调控政策放宽不及预期。
• 行业下行持续，销售不及预期。
• 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。