房地产行业跟踪周报：新房二手房销售环比正增，持续推动房地产止跌回稳

核心观点

• 政策层面已意识到稳定房地产市场的重要性，新旧动能并非对立，“止跌回稳”被视为政策拐点。
• 新房市场环比上涨但同比下降，二手房市场环比和同比均上涨，二手房市场复苏程度持续好于新房。
• 各能级城市去化周期均有所缩短，三四线城市去化周期仍较长。
• 土地市场供应和成交面积环比和同比均下降，土地溢价率环比上升。

关键数据

• 上周36城新房成交面积324.8万方，环比+30.8%，同比-9.3%。
• 上周15城二手房成交面积203.9万方，环比+2.7%，同比+24.1%。
• 13城新房去化周期为15.9个月，环比变动-0.5个月，同比变动-5.6个月。
• 2025年3月24日-2025年3月30日百城土地成交建筑面积1409.1万方，环比-30.6%，同比-63.4%。

研究结论

• 推荐房地产开发：华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等。
• 推荐物业管理：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 推荐房地产经纪：贝壳，建议关注我爱我家。
• 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。