REITs行业周报：广发成都高投产业园REIT正式上市，保障房及消费REITs表现持续强劲

REITs 2024年12月22日 投资评级：看好（维持）行业走势图 广发成都高投产业园REIT正式上市，保障房及消费 REITs表现持续强劲 ——行业周报 齐东（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人） 38% 沪深300中证reits全收益 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 29% 19% 10% 0% -10% 2023-122024-042024-08 数据来源：聚源 《各类别REITs资产全线上涨，保障房REITs表现持续强劲—行业周报》-2024.12.15 《REITs定期报告指引发布，环保 REITs表现持续优异—行业周报》 -2024.12.8 《多只保障房REITs首发申报，保障房REITs表现持续优异—行业周报》-2024.12.1 广发成都高投产业园REIT正式上市，保障房及消费REITs表现持续强劲 2024年第51周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为775.64，同比上涨2.98%， 环比下跌0.77%；中证REITs全收益指数950.79，同比上涨11.06%，环比下跌0.07%。本周REITs市场交易规模成交量达7亿份，同比增长2.94%；成交额达 相关研究报告 25.77亿元，同比增长12.14%；区间换手率4.37%，同比下降30.08%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+3.46%、-0.67%、-0.77%、-1.50%、-0.80%、-0.68%、+0.89%；一月涨跌幅分别为+12.00%、+3.77%、-1.20%、-0.94%、+0.87%、+4.15%、+6.60%。本周易方达华威农贸市场首发申报通过，22只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 广发成都高投产业园REIT正式上市，招商科创REIT发布认购比例公告 招商科创REIT披露基金认购申请确认比例公告，基金战略投资者100%配售，网下投资者有效认购申请确认比例为80.775%，公众投资者配售比例为75.198%，基金募集的基金份额总额为3.00亿份。四川省首单本土企业、首单产业园区公募REIT——广发成都高投产业园REIT（180106）在深交所正式上市，认购价格为3.125元/份。按发售价格3.125元/份和4亿份的发售份额数量计算，募集资金总额为12.50亿元。 一周行情：保障房REITs单周上涨6.94%，单月累计上涨7.77% 2024年第51周，中证REITs（收盘）指数为775.64，同比上涨2.98%，环比下跌0.77%，年初至今累计上涨2.54%，同期沪深300指数累计上涨14.47%，累计超额收益-11.94%；中证REITs全收益指数950.79，同比上涨11.06%，环比下跌0.07%，年初至今累计上涨10.33%，同期沪深300指数累计上涨14.47%，累计超额收益-4.14%。本周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+3.46%、-0.67%、-0.77%、-1.50%、-0.80%、-0.68%、 +0.89%；一月涨跌幅分别为+12.00%、+3.77%、-1.20%、-0.94%、+0.87%、+4.15%、 +6.60%。本周REITs市场交易规模成交量达7亿份，同比增长2.94%；成交额达 25.77亿元，同比增长12.14%；区间换手率4.37%，同比下降30.08%。 一级跟踪：易方达华威农贸市场首发申报通过，22只REITs基金等待上市 2024年第51周，共有22只REITs基金等待上市，本周易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发申报通过。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、广发成都高投产业园REIT正式上市，招商科创REIT发布认购比例公告3 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.77%4 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.77%4 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.07%5 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长2.94%6 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长25.34%7 3、分板块表现：保障房REITs单周上涨3.46%，单月累计上涨12%8 4、一级跟踪：易方达华威农贸市场首发申报通过，22只REITs基金等待上市12 5、投资建议：维持行业“看好”评级14 6、风险提示14 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌4 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-11.94%4 图3：中证REITs全收益指数环比下跌5 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益-4.12%5 图5：REITs市场交易规模成交量达7亿份，同比增长2.94%6 图6：REITs市场交易规模成交额达25.77亿元，同比增长12.14%6 图7：REITs市场区间换手率4.37%，同比下降30.08%6 图8：近30日REITs市场成交总量达36.44亿份，同比增长25.34%；成交总额达140.18亿元，同比增长20.33%7 图9：近30日平均区间换手率0.78%，同比增长19.06%7 图10：保障房类REITs本周上涨3.46%8 图11：环保类REITs本周下跌0.67%8 图12：高速公路类REITs本周下跌0.77%9 图13：产业园区类REITs本周下跌1.50%9 图14：仓储物流类REITs本周上涨0.80%10 图15：能源类REITs本周下跌0.68%10 图16：消费类REITs本周上涨0.89%11 表1：广发成都高投产业园REIT正式上市，招商科创REIT发布认购比例公告3 表2：本周国泰君安城投宽庭保租房REIT、华夏华润商业REIT、中金厦门安居REIT涨幅靠前11 表3：易方达华威农贸市场首发申报通过，22只REITs基金等待上市12 1、广发成都高投产业园REIT正式上市，招商科创REIT发布认购比例公告 （1）招商科创REIT（508012）披露了基金认购申请确认比例公告。根据公告 内容，本基金战略投资者100%配售，网下投资者有效认购申请确认比例为80.775%，公众投资者配售比例为75.198%，基金募集的基金份额总额为3.00亿份。（2）四川省首单本土企业、首单产业园区公募REIT——广发成都高投产业园REIT（180106） 在深交所正式上市。截至询价日基金管理人和财务顾问通过深交所网下发行电子平台共收到24家网下投资者管理的45个配售对象的询价报价信息。全部配售对象拟 认购数量总和为54,827.00万份，为初始网下发售份额数量的6.89倍。基金管理人根 据本次询价结果审慎合理确定本基金的认购价格为3.125元/份。按发售价格3.125 时间政策 元/份和4亿份的发售份额数量计算，募集资金总额为12.50亿元。表1：广发成都高投产业园REIT正式上市，招商科创REIT发布认购比例公告 2024/12/17招商科创REIT（508012）披露了基金认购申请确认比例公告。根据公告内容，本基金战略投资者100%配售，网下投资者有效认购申请确认比例为80.775%，公众投资者配售比例为75.198%，基金募集的基金份额总额为3.00亿份。 2024/12/19四川省首单本土企业、首单产业园区公募REIT——广发成都高投产业园REIT（180106）在深交所正式上市。截至询价日基金管理人和财务顾问通过深交所网下发行电子平台共收到24家网下投资者管理的45个配售对象的询价报价信 息。全部配售对象拟认购数量总和为54,827.00万份，为初始网下发售份额数量的6.89倍。基金管理人根据本次询价 结果审慎合理确定本基金的认购价格为3.125元/份。按发售价格3.125元/份和4亿份的发售份额数量计算，募集资金 总额为12.50亿元。 资料来源：Wind、各地政府官网、开源证券研究所 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.77% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.77% 2024年第51周，中证REITs（收盘）指数为775.64，同比上涨2.98%，环比下跌0.77%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨2.54%，同期沪深300指数累计上涨14.47%，累计超额收益-11.94%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 1200 1000 800 600 400 200 2022W40 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W7 2023W10 2023W13 2023W16 2023W19 2023W22 2023W25 2023W28 2023W31 2023W34 2023W37 2023W41 2023W44 2023W47 2023W50 2024W1 2024W4 2024W8 2024W11 2024W14 2024W17 2024W20 2024W23 2024W26 2024W29 2024W32 2024W35 2024W38 2024W41 2024W44 2024W47 2024W50 0 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 中证REITs（收盘）指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所（W代表周，下同） 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-11.94% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% 累计超额收益（右轴）中证REITs（收盘）指数累计收益沪深300累计收益（右轴） 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% 数据来源：Wind、开源证券研究所 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.07% 2024年第51周，中证REITs全收益指数950.79，同比上涨11.06%，环比下跌 0.07%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨10.33%，同期沪深 300指数累计上涨14.47%，累计超额收益-4.14%。图3：中证REITs全收益指数环比下跌 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 15% 10% 5% 0% -5% 2021W41 2021W46 2021W51 2022W4 2022W9 2022W14 2022W19 2022W24 2022W29 2022W34 2022W39 2022W44 2022W49 2023W1 2023W6 2023W11 2023W16 2023W21 2023W26 2023W31 2023W36 2023W41 2023W46 2023W51 2024W4 2024W9 2024W14 2024W19 2024W24 2024W29 2024W34 2024W39 2024W44 2024W49 -10% 中证REITs全收益指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所 图4：中证