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港股市场速览:等待基本面转好的信号

金融2024-12-22王学恒、张熙国信证券Z***
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港股市场速览:等待基本面转好的信号

证券研究报告|2024年12月22日 核心观点行业研究·海外市场专题 股价表现:多数行业有所回撤 本周,恒指跌1.3%,恒生综指跌1.3%。风格上,大盘(恒生大型股-1.1%) >小盘(恒生小型股-1.8%)>中盘(恒生中型股-2.1%)。 概念指数多数下跌,表现较强的有:恒生汽车(+0.7%)、恒生公用事业(持平);跌幅较大的有:恒生医疗保健(-3.5%)、恒生互联网(-2.9%)、恒生香港35(-2.8%)。 港股通行业中,5个行业上涨,24个行业下跌,1个基本持平。上涨的行业主要有:传媒(+3.5%)、通信(+2%)、电子(+1.4%)、石油石化(+1.4%)、汽车(+0.8%);下跌的行业主要有:农林牧渔(-7.1%)、商贸零售(-6.3%)、电力设备及新能源(-6.3%)、煤炭(-6%)、基础化工(-5.7%)。 资金强度:总体略有流出,行业分化明显 本周,港股通个股资金小幅流出,总体日均资金强度(日均涨跌x日均成交量)为-0.2亿港元/日,上周为+1.7亿港元/日,近4周平均为+1.7亿港元/日;近13周平均+3.2亿港元/日。 分行业看,11个行业资金流入,19个行业资金流出。资金流入量较大的行业有:计算机(+0.6亿港元/日)、电子(+0.5亿港元/日)、医疗(+0.5亿港元/日)、通信(+0.3亿港元/日)、传媒(+0.3亿港元/日);资金流出量较大的行业有:商贸零售(-0.7亿港元/日)、非银行金融(-0.4亿港元/日)、房地产(-0.3亿港元/日)、消费者服务(-0.2亿港元/日)、煤炭(-0.2亿港元/日)。 盈利预期:盈利预测上修仍然停滞本周,港股通总体法EPS维持不变。 结构上,13个行业EPS预期上修,12个行业EPS预期下修,4个行业基本不变。上修的行业主要有:钢铁(+6.6%)、基础化工(+5.1%)、农林牧渔(+3.1%)、计算机(+1.3%)、汽车(+0.8%);下修的行业主要有:电力设备及新能源 (-0.5%)、食品饮料(-0.4%)、消费者服务(-0.4%)、建材(-0.4%)、医药(-0.4%)。 投资建议:继续遵循盈利预测的指示 本周,由于价格已经处在低位,港股受本周美联储FOMC会议的影响不深。目前,市场表现比较平淡,我们认为主要的原因在于暂时没有出现基本面明显边际转好的迹象。在大盘层面继续建议观望。 中观层面,我们继续建议关注盈利预测在近期持续稳定上修的行业:钢铁、有色金属、农林牧渔、电子、商贸零售等。 风险提示:经济基本面的不确定性,国际政治局势的不确定性,美国财政政策的不确定性,美联储货币政策的不确定性。 港股 优于大市·维持 证券分析师:王学恒证券分析师:张熙,CFA010-880053820755-81982090 wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001 市场走势 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《港股市场速览-事件驱动边际失效,严守基本面投资》——2024-12-15 《港股市场速览-做多信号初现,但确定性有限》——2024-12-08 《港股市场速览-价格企稳与业绩转向有待进一步确认》——2024-12-01 《港股市场速览-等待价格企稳,观察业绩转向》——2024-11-24 《港股2025年投资策略-估值全球占优,进可攻退可守》——2024-11-20 港股市场速览 等待基本面转好的信号 优于大市 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 一、全球市场表现4 二、港股通成分股数据跟踪5 2.1涨跌幅5 2.2量价指标7 2.3业绩预期8 2.4收益率归因9 2.5资金流向9 2.6个股转托管统计11 三、恒生综指成分股数据追踪12 3.1涨跌幅12 3.2量价指标13 3.3业绩预期14 3.4收益率归因15 图表目录 图1:全球主要指数与资产表现4 图2:港股通成分股涨跌幅排名5 图3:港股通概念指数涨跌幅5 图4:港股通各行业涨跌幅(中信港股通行业指数表现)6 图5:港股通成分股资金强度排名(千港元)7 图6:港股通各行业资金强度(百万港元)7 图7:港股通成分股业绩预期调整幅度排名8 图8:港股通各行业业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均)8 图9:港股通行业收益率归因9 图10:港股通净买入(人民币)9 图11:港股通净买入(港币)9 图12:港股通成分股南向资金影响程度排名10 图13:港股通行业内外资流动情况10 图14:港股通成分股转托管情况统计11 图15:恒生综指成分股涨跌幅排名12 图16:恒生主题指数涨跌幅12 图17:恒生综指各板块涨跌幅(自由流通市值加权平均)13 图18:恒生综指成分股资金强度排名(千港元)13 图19:恒生综指各板块资金强度(百万港元)14 图20:恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名14 图21:恒生综指各板块业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均)15 图22:恒生综指板块收益率归因15 一、全球市场表现 图1:全球主要指数与资产表现 +27.4% -0.6% -1.2% +27.9% 3.1% +1 -0.2% -2.9% -1.0% 2,641 COMEX黄金 -2.5% +1.9% +2.1% -5.3% -13.7% -2.3% -2.2% -2.1% 69.58 NYMEXWTI原油 商品 0.9% +1 +8.9% +4.4% 9.8% + -2.1% +8.7% +1.0% +1.8% 156.39 美元兑日元 -5.5% -6.3% -1.4% -5.3% -2.5% -6.6% +0.1% -0.7% 1.0430 欧元兑美元 +1.3% +6.4% +1.3% +1.0% +0.6% +6.0% -0.3% +0.4% 0.7957 美元兑英镑 +2.4% +4.1% +0.6% +1.9% +0.0% +3.6% +0.5% +0.2% 7.2926 美元兑离岸人民币 +6.4% +7.0% +2.0% +6.0% +1.9% +7.1% +0.3% +0.8% 107.84 美元指数 汇率 88bp - 40bp - -26bp 89bp - 53bp - 20bp - 32bp - -6bp 1.948 三十年 86bp - 46bp - 33bp - 92bp - 59bp - 34bp - 38bp - -8bp 1.695 十年 04bp -1 47bp - 30bp - 10bp -1 68bp - 36bp - 34bp - -7bp 1.350 五年 12bp -1 45bp - 47bp - 35bp -1 68bp - 48bp - 45bp - -26bp 0.900 一年 国债收益率 70bp + p 60b + bp 36 + 67bp + 3bp 3 + p 64b + 13bp + 12bp + 4.722 三十年 66bp + 74bp + bp 35 + 63bp + +27bp 79bp + 12bp + 14bp + 4.529 十年 +7bp 67bp + 16bp + -1bp 42bp - 72bp + -6bp +7bp 4.318 两年 03bp -1 31bp - 16bp - 06bp -1 04bp -1 35bp - 22bp - -0bp 4.324 三个月 美债收益率 11.3% + -2.4% +0.6% 14.0% + -1.9% -1.1% +2.4% -0.4% 1,258 越南胡志明指数 -25.0% -15.9% +7.7% -23.2% -27.2% -14.2% +2.5% +7.3% 812 俄罗斯RTS -9.2% -7.6% -3.1% -8.3% +0.4% -7.1% -5.3% -2.3% 121,786 巴西IBOVESPA +8.0% -7.4% -2.2% +9.8% +1.1% -7.7% -1.4% -5.0% 78,042 印度SENSEX 新兴市场 -9.5% -7.3% -2.1% -7.5% -13.7% -7.3% -3.9% -3.6% 2,404 韩国综合指数 15.7% + +2.1% +1.3% 16.7% + +0.3% +2.6% +1.1% -1.9% 38,702 日经225 日韩 +4.5% -1.8% -2.4% +5.0% -1.9% -1.8% -2.1% -2.6% 8,085 英国富时100 -3.6% -4.7% +0.5% -3.9% -4.6% -3.0% +0.3% -1.8% 7,274 法国CAC40 18.7% + +2.9% +1.3% 9.0% +1 +9.5% +6.2% +2.9% -2.6% 19,885 德国DAX +7.5% -2.8% +1.2% +7.5% -0.9% -0.2% +1.5% -2.1% 4,862 斯托克50(欧元) 欧洲 13.7% + +1.2% -4.6% 14.6% + +9.4% +1.8% -3.3% -2.3% 42,840 道琼斯工业 .4% +30 +7.6% +1.8% .5% +30 +10.6% +9.0% +3.0% -1.8% 19,573 纳斯达克综指 .5% +26 +6.1% +1.7% .9% +26 +8.1% +7.6% +2.5% -2.3% 21,289 纳斯达克100 .3% +24 +2.9% -1.7% .7% +24 +8.5% +4.0% -0.6% -2.0% 5,931 标普500 美股 18.7% + +15.9% +0.4% 19.9% + .3% +33 +56.0% +4.3% +2.2% 1,011 科创50 16.8% + +1.6% -0.6% 21.0% + 5.8% +2 % +43.8 +1.6% -1.1% 2,210 创业板指 11.8% + +1.1% +0.3% 15.5% + 7.4% +1 .8% +31 +2.0% -0.6% 10,647 深证成指 13.2% + +0.9% +1.3% 15.6% + +12.3% 3.1% +2 +3.1% -0.7% 3,368 上证指数 13.3% + +4.7% +1.0% 16.3% + 1.0% +2 .2% +32 +3.2% -1.1% 5,173 万得全A 14.5% + -2.2% +0.3% 17.7% + +12.4% 2.7% +2 +1.6% -0.1% 3,928 沪深300 A股 14.5% + -6.2% +1.6% 19.6% + +8.8% +9.3% +2.7% -1.3% 2,937 恒生综指 18.1% + -6.5% +2.1% 5.3% +2 0.1% +2 0.0% +2 +4.7% -0.8% 4,444 恒生科技 15.7% + -6.7% +1.5% 0.7% +2 +9.4% +8.0% +2.6% -1.3% 19,721 恒生指数 港股 市场/资产名称收盘价本周近4周近13周近26周近52周月初至今季初至今年初至今 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2:港股通成分股涨跌幅排名 ———————————本周涨幅排名——————————————————————本周跌幅排名——————————— 排名代码股票名称中信一级行业股价变化排名代码股票名称中信一级行业股价变化 12013.HK微盟集团计算机61.6%12105.HK来凯医药-B医药-24.2% 22228.HKQUANTUMPH-P医药40.9%21860.HK汇量科技传媒-17.0% 32157.HK乐普生物-B医药16.0%32556.HK迈富时计算机-17.0% 40763.HK中兴通讯通信