核心观点
维持“优于大市”评级。港股市场目前表现平淡，主要原因是暂时没有出现基本面明显边际转好的迹象。建议在大盘层面继续观望，中观层面关注盈利预测在近期持续稳定上修的行业，如钢铁、有色金属、农林牧渔、电子、商贸零售等。
市场走势
本周，恒指跌1.3%，恒生综指跌1.3%。风格上，大盘股表现优于小盘股和中盘股。概念指数多数下跌，表现较强的有恒生汽车（+0.7%）、恒生公用事业（持平）；跌幅较大的有恒生医疗保健（-3.5%）、恒生互联网（-2.9%）、恒生香港35（-2.8%）。港股通行业中，上涨的行业主要有传媒（+3.5%）、通信（+2%）、电子（+1.4%）、石油石化（+1.4%）、汽车（+0.8%）；下跌的行业主要有农林牧渔（-7.1%）、商贸零售（-6.3%）、电力设备及新能源（-6.3%）、煤炭（-6%）、基础化工（-5.7%）。
资金强度
港股通个股资金小幅流出，总体日均资金强度为-0.2亿港元/日。分行业看，资金流入量较大的行业有计算机（+0.6亿港元/日）、电子（+0.5亿港元/日）、医疗（+0.5亿港元/日）、通信（+0.3亿港元/日）、传媒（+0.3亿港元/日）；资金流出量较大的行业有商贸零售（-0.7亿港元/日）、非银行金融（-0.4亿港元/日）、房地产（-0.3亿港元/日）、消费者服务（-0.2亿港元/日）、煤炭（-0.2亿港元/日）。
盈利预期
盈利预测上修仍然停滞，港股通总体法EPS维持不变。结构上，13个行业EPS预期上修，12个行业EPS预期下修，4个行业基本不变。上修的行业主要有钢铁（+6.6%）、基础化工（+5.1%）、农林牧渔（+3.1%）、计算机（+1.3%）、汽车（+0.8%）；下修的行业主要有电力设备及新能源（-0.5%）、食品饮料（-0.4%）、消费者服务（-0.4%）、建材（-0.4%）、医药（-0.4%）。
投资建议
继续遵循盈利预测的指示。由于价格已经处在低位，港股受本周美联储FOMC会议的影响不深。建议关注盈利预测在近期持续稳定上修的行业，如钢铁、有色金属、农林牧渔、电子、商贸零售等。
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
