港股市场速览：等待更具性价比的买入价格

股价表现：总体下跌，但已企稳 本周，港股在一次性的下跌后呈企稳态势，恒生指数收跌2.3%，恒生综指收跌2%。风格上，中盘（恒生中型股-1.5%）＞大盘（恒生大型股-2.1%）≈小盘（恒生小型股-2.1%）。 概念指数以下跌为主。其中，表现较优的有恒生创新药（+0.5%）；表现较弱的有恒生消费（-3.4%）、恒生汽车（-3.2%）、恒生金融（-3.2%）、恒生高股息（-2.8%）等。 港股通行业中，6个行业上涨，24个行业下跌。表现居前的行业有轻工制造（+3.7%）、石油石化（+2.9%）、传媒（+1.5%）、电子（+1.3%）、基础化工（+1.2%）等；表现较弱的行业有有色金属（-6.5%）、纺织服装（-5.4%）、商贸零售（-5.3%）、建材（-5%）、交通运输（-4.3%）等。 资金强度：互联网与电子板块持续吸收资金 本周，港股通个股总体资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额x日均成交量）为-3亿港元/日，上周为+1.9亿港元/日，近4周平均为-3.7亿港元/日，近13周平均+8180万港元/日。 分行业看，6个行业资金流入，24个行业资金流出。资金流入的行业主要有消费者服务（+2820万港元/日）、电子（+1820万港元/日）、传媒（+850万港元/日）、综合（+500万港元/日）和轻工制造（+470万港元/日）；资金流出量较大的行业有非银行金融（-5210万港元/日）、有色金属（-4930万港元/日）、交通运输（-4210万港元/日）、银行（-4140万港元/日）和汽车（-3900港元/日）。 盈利预期：维持健康的稳步上行态势 本周，港股维持企业盈利预期上升的态势。港股通总体法EPS上修0.3%，增速与上周持平。 结构上，20个行业EPS预期上修，8个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有有色金属（+4.4%）、国防军工（+4.4%）、房地产（+3.3%）、煤炭（+2.1%）和计算机（+1.9%）；业绩预期下修的幅度较大的行业有商贸零售（-3.2%）、电力设备及新能源（-1%）、汽车（-0.5%）、建材（-0.5%）和基础化工（-0.2%）。 投资建议：等待更具性价比的买入价格 中长线角度看，我们仍然看好港股基本面缓步转好的大趋势。短线方面，在美国非农就业数据的影响下，恒生指数在本周周二（首个交易日）低开；但由于美联储货币政策预期的明朗化，港股在随后的几个交易日表现得比较平稳。总体上，风险溢价模型显示，港股当前的性价比处在中上水平，但从技术角度看，我们认为立即买入的迫切性不高。接下来，投资者可以考虑在恒指17700点附近寻找进一步的短线机会，前提则是恒生指数能够在这个位置出现反弹征兆。中观上，我们维持对恒生公用事业的推荐。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因 免责声明