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港股市场速览:基本面驱动的长线机会或已开始

文化传媒2024-04-28王学恒、张熙国信证券A***
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港股市场速览:基本面驱动的长线机会或已开始

证券研究报告|2024年04月28日 核心观点行业研究·海外市场专题 价格走势:互联网巨头领导港股强势上涨 本周,在外资长线资金积极加仓的背景下,恒生指数涨8.8%。风格角度观察,大盘(恒生大型股+9.2%)>中盘(恒生中型股+4.8%)>小盘(恒生小型股 +4.8%)。 概念指数中,表现较优的主要有恒生互联网(+17.2%)、恒生科技(+13.4%)、恒生创新药(+13%)等;表现比较落后的有恒生高股息(+3.8%)、恒生公用事业(+4.9%)、恒生汽车(+5.9)等。 港股通行业中,28个行业上涨,2个行业下跌。涨幅居前的有消费者服务 (+15.2%)、传媒(+15.2%)、计算机(+14.9%)、非银行金融(+13.1%)和医药(+10.5%);表现落后的行业有煤炭(-5.3%)、钢铁(-2.8%)、综合(+0.8%)、建筑(+1.9%)和机械(+2.2%)。 量价表现:互联网巨头、交易所、保险吸收大量资金 本周,资金大量流入港股。港股通日均资金强度达到+13.5亿港元/日,一周前为-3.5亿港元/日,近4周平均+2.8亿港元/日;近13周平均+1.1亿港元 /日。 港股通行业中,28个行业资金净流入,2个行业资金净流出。流入量较大的行业有传媒(+3.7亿港元/日,腾讯和快手)、非银行金融(+2亿港元/日,交易所+保险)、消费者服务(+2亿港元/日,美团)、计算机(+1.8亿港元/日,商汤)和医药(+7180万港元/日);资金流出的行业有煤炭(-1650万港元/日)和钢铁(-20万港元/日)。 业绩预期:港股企业盈利预期或已企稳回升 本周,港股通整体法EPS上升0.2%。自此,港股大盘EPS预期已经连续三周止住了业绩下修的趋势。我们认为,港股基本面的企稳回升已经可以初步确认。 总体上,18个行业EPS预期上修,7个行业业绩下修。上修幅度较大的行业有石油石化(+3.2%)、计算机(+1.1%)、农林牧渔(+1.1%)、基础化工 (+1%)和有色金属(+0.7%);业绩预期下修幅度靠前的行业有国防军工 (-5.9%)、钢铁(-3.3%)、非银行金融(-0.6%)。投资建议:基本面驱动的长线机会或已开始 长线角度看,港股通EPS已经连续三周企稳并开始回升。我们认为一轮基于基本面做多的长线行情或已开始。 短线角度看,上周我们提到,恒指能否突破17100是我们的着眼点。本周,恒指的表现远超我们的预期,已经行至年线下方,同时成交量还处在放量阶段,说明多方势头正强。接下来,我们建议做两手准备:1)如果恒指在下周确认突破MA250,那么可以选择立即跟进;2)如果恒指没有突破MA250,转而回撤,可以分别在17300和16700加仓。 风险提示:经济基本面的不确定性,国际政治局势的不确定性,美国财政政策的不确定性,美联储货币政策的不确定性。 港股 超配·维持评级 证券分析师:王学恒证券分析师:张熙,CFA010-880053820755-81982090 wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001 市场走势 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《美元债双周报(24年第17周)-美国通胀反弹叠加美联储鹰派发言,美债收益率重回高位》——2024-04-23 《港股市场速览-外部环境形成短线压制,长线基本面机会或在酝酿中》——2024-04-21 《港股市场速览-港股业绩下修趋势有停止征兆》——2024-04-14 《美元债双周报(24年第15周)-美国就业与PMI数据走强,美债收益率全线上升》——2024-04-09 《港股市场速览-有色金属与家电呈现良好趋势》——2024-04-07 港股市场速览 基本面驱动的长线机会或已开始 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 一、全球市场表现4 二、港股通成分股数据跟踪5 2.1涨跌幅5 2.2量价指标7 2.3业绩预期8 2.4收益率归因9 2.5资金流向9 2.6个股转托管统计11 三、恒生综指成分股数据追踪12 3.1涨跌幅12 3.2量价指标14 3.3业绩预期15 3.4收益率归因16 图表目录 图1:全球主要指数与资产表现4 图2:港股通成分股涨跌幅排名5 图3:港股通概念指数涨跌幅5 图4:港股通各行业涨跌幅(中信港股通行业指数表现)6 图5:港股通成分股资金强度排名(千港元)7 图6:港股通各行业资金强度(百万港元)7 图7:港股通成分股业绩预期调整幅度排名8 图8:港股通各行业业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均)8 图9:港股通行业收益率归因9 图10:港股通净买入(人民币)9 图11:港股通净买入(港币)9 图12:港股通成分股南向资金影响程度排名10 图13:港股通行业内外资流动情况10 图14:港股通成分股转托管情况统计11 图15:恒生综指成分股涨跌幅排名12 图16:恒生主题指数涨跌幅12 图17:恒生综指各板块涨跌幅(自由流通市值加权平均)13 图18:恒生综指成分股资金强度排名(千港元)14 图19:恒生综指各板块资金强度(百万港元)14 图20:恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名15 图21:恒生综指各板块业绩预期调整幅度(自由流通市值加权平均)15 图22:恒生综指板块收益率归因16 一、全球市场表现 图1:全球主要指数与资产表现 市场/资产名称收盘价本周近4周近13周近26周近52周月初至今季初至今年初至今 港股 恒生指数 17,651 +8.8% + 6.7% + 10.7% + 1.5% -11.3% + 6.7% + 6.7% + 3.5% 恒生科技 3,718 +13.4% + 6.9% + 16.7% - 2.3% -4.7% + 6.9% + 6.9% - 1.2% 恒生综指 2,644 +8.4% + 6.5% + 10.9% + 1.6% -11.9% + 6.5% + 6.5% + 3.1% A股 沪深300 3,584 +1.2% + 1.3% +7.5% + 0.6% -11.0% + 1.3% + 1.3% + 4.5% 万得全A 4,428 +2.0% - 0.2% +3.7% - 4.1% -12.4% - 0.2% - 0.2% - 3.0% 上证指数 3,089 +0.8% + 1.6% +6.1% + 2.3% -7.1% + 1.6% + 1.6% + 3.8% 深证成指 9,464 +2.0% + 0.7% +8.0% - 3.1% -16.5% + 0.7% + 0.7% - 0.6% 创业板指 1,824 +3.9% + 0.3% +8.4% - 5.5% -21.5% + 0.3% + 0.3% - 3.6% 科创50 752 +3.0% - 1.4% +0.8% -1 2.7% -30.9% - 1.4% - 1.4% 1 1.7% 美股 标普500 5,100 +2.7% - 2.9% +4.3% +2 3.9% +22.3% - 2.9% - 2.9% + 6.9% 纳斯达克100 17,718 +4.0% - 2.9% +1.7% +2 4.9% +33.8% - 2.9% - 2.9% + 5.3% 纳斯达克综指 15,928 +4.2% - 2.8% +3.1% +2 6.0% +30.3% - 2.8% - 2.8% + 6.1% 道琼斯工业 38,240 +0.7% - 3.9% +0.3% +1 8.0% +12.1% - 3.9% - 3.9% + 1.5% 欧洲 斯托克50(欧元) 5,007 +1.8% - 1.5% +8.0% +2 4.7% +14.9% - 1.5% - 1.5% 1 0.7% 德国DAX 18,161 +2.4% - 1.8% +7.1% +2 3.7% +14.1% - 1.8% - 1.8% + 8.4% 法国CAC40 8,088 +0.8% - 1.4% +5.9% +1 9.0% +8.0% - 1.4% - 1.4% + 7.2% 英国富时100 8,140 +3.1% + 2.4% +6.6% +1 1.6% +3.4% + 2.4% + 2.4% + 5.3% 日韩 日经225 37,935 +2.3% - 6.0% +6.1% +2 2.4% +31.5% - 6.0% - 6.0% 1 3.4% 韩国综合指数 2,656 +2.5% - 3.3% +7.2% +1 5.4% +6.2% - 3.3% - 3.3% + 0.0% 新兴市场 印度SENSEX 73,730 +0.9% + 0.1% +4.3% +1 5.6% +20.6% + 0.1% + 0.1% + 2.1% 巴西IBOVESPA 126,526 +1.1% - 1.2% -1.9% +1 1.7% +21.2% - 1.2% - 1.2% - 5.7% 俄罗斯RTS 1,187 +1.1% + 4.4% +6.9% +1 0.0% +14.8% + 4.4% + 4.4% + 9.5% 越南胡志明指数 1,210 +3.0% - 5.8% +2.9% +1 4.0% +15.3% - 5.8% - 5.8% + 7.0% 美债收益率 三个月 5.411 +1bp +5bp +4bp -7bp +31bp +5bp +5bp +6bp 两年 4.993 +0bp + 37bp +64bp -2bp +97bp + 37bp + 37bp + 74bp 十年 4.663 +4bp + 46bp +52bp - 18bp +123bp + 46bp + 46bp + 80bp 三十年 4.777 +6bp + 43bp +41bp - 24bp +110bp + 43bp + 43bp + 76bp 国债收益率 一年 1.640 -4bp -8bp -36bp - 61bp -46bp -8bp -8bp - 38bp 五年 2.125 +4bp -6bp -23bp - 43bp -49bp -6bp -6bp - 27bp 十年 2.303 +5bp +1bp -20bp - 41bp -47bp +1bp +1bp - 25bp 三十年 2.513 +7bp +5bp -22bp - 50bp -63bp +5bp +5bp - 31bp 汇率 美元指数 106.09 -0.0% + 1.5% +2.5% - 0.5% +4.4% + 1.5% + 1.5% + 4.6% 美元兑离岸人民币 7.2688 +0.2% + 0.2% +1.1% - 0.9% +4.9% + 0.2% + 0.2% + 2.0% 美元兑英镑 0.8003 -1.0% + 1.0% +1.6% - 3.0% +0.5% + 1.0% + 1.0% + 1.9% 欧元兑美元 1.0693 +0.3% - 0.9% -1.5% + 1.2% -3.0% - 0.9% - 0.9% - 3.1% 美元兑日元 158.33 +2.4% + 4.6% +6.9% + 5.8% +16.1% + 4.6% + 4.6% 1 2.3% 商品 NYMEXWTI原油 83.66 +1.9% + 0.7% +6.9% - 1.8% +9.2% + 0.7% + 0.7% 1 7.3% COMEX黄金 2,350 -2.4% + 4.2% + 16.4% +1 6.5% +17.5% + 4.2% + 4.2% 1 3.4% - + + + + + 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2:港股通成分股涨跌幅排名 ———————————本周涨幅排名——————————————————————本周跌幅排名——————————— 排名代码股票名称中信一