港股市场速览：保持耐心，继续等待

价格走势：大盘止跌企稳，但多数行业下跌 本周，恒生指数涨0.3%。风格角度观察，大盘（恒生大型股+0.4%）＞中盘（恒生中型股-1.2%）＞小盘（恒生小型股-1.8%）。 概念指数中，本周表现相对较优的主要有恒生消费（+1.8%）、恒生互联网（+1.4%）和恒生科技（+0.6%）；表现较弱的概念指数有恒生汽车（-2.8%）、恒生公用事业（-2.3%）和恒生金融（-1.8%）。 港股通行业中，9个行业上涨，21个行业下跌。表现居前的行业有有色金属（+7.5%）、基础化工（+6.6%）、家电（+6.2%）、消费者服务（+4.7%）和传媒（+4.7%）；表现较弱的行业有综合（-7%）、电力及公用事业（-5.1%）、电力设备及新能源（-4.5%）、非银行金融（-4.4%）和计算机（-4.3%）。 量价表现：少数权重股带动市场资金净流入 本周，日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）显示，资金流出港股市场的格局被终结，资金开始缓慢流入市场。港股通成分股总体资金强度为+3010万港元/日，上周为-2.8亿港元/日，近4周平均-7050万港元/日；近13周平均-7530万港元/日。 港股通行业中，10个行业资金流入，20个行业资金流出。流入量较大的行业有传媒（+8820万港元/日，其中腾讯控股+9020万港元/日）、消费者服务（+8490万港元/日，其中美团+9050万港元/日）、有色金属（+3730万港元/日，其中中国宏桥+2310万港元/日）；流出量较大的行业有非银行金融（-6730万港元/日，其中友邦保险-4090万港元/日）、电力及公用事业（-4320万港元/日，其中粤海投资-1910万港元/日）和汽车（-4250万港元/日，其中比亚迪股份-2520万港元/日）。 业绩预期：EPS预期总体持续下降 本周，港股通整体法EPS预期下降0.8%。其中，预期上调幅度较大的行业有有色金属（+4.4%）、计算机（+2.6%）、消费者服务（+2.5%）、纺织服装（+2.5%）和电子（1.8%）；业绩下调幅度较大的行业有钢铁（-19.3%）、国防军工（-12.9%）、电力及公用事业（-4%）、房地产（-3.9%）和机械（-2.5%）。 投资建议：建议保持耐心，继续等待 本周，恒生指数维持在120日均线之下，我们仍然建议等待做多时机。 在中观选择上，仍建议以守势应对。建议关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。建议重点关注的指数标的是恒生公用事业和恒生高股息。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因