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核心观点与关键数据

• 全球央行降息潮：2024年全球央行已降息146次，为近25年来货币宽松的第三年，主要受全球通胀压力和经济增长放缓影响。
• 资产类别表现：加密货币、黄金和股票处于牛市，主要原因是全球央行降息、财政赤字高企以及主要经济体选民反对紧缩政策。美国银行牛市和熊市指标显示全球资产情绪和仓位既不极端看多也不极端看空，但美国投资者与其他地区投资者存在巨大分歧。
• 市场流动性：现金、加密货币和债券市场出现创纪录的资金流入。美国银行私人客户股票配置占比创历史新高，债券配置占比创历史新低。
• 特定资产表现：美国小盘股资金流入创历史新高，科技股出现最大规模流出，高收益债券ETF出现资金流入。
• 全球冲突与经济：全球有6个主要武装冲突导致2024年超过1万人死亡。美国国防预算超过其他主要国家国防预算总和。AI需求推动全球数据中心电力消耗增长。

研究结论

• 市场情绪分化：美国投资者对全球市场的乐观情绪高于其他国家投资者。
• 资产类别轮动：市场资金从大盘股和科技股流向小盘股和高收益债券。
• 通胀与政策：全球通胀压力持续，主要经济体央行维持宽松政策。
• 地缘政治风险：全球冲突和地缘政治紧张局势对市场造成压力。

关键指标数据

• 高盛牛熊指标：3.7，信号为中性。
• 美国银行牛市和熊市指标：3.7，信号为中性。
• 全球武装冲突：6个冲突导致2024年超过1万人死亡。
• 美国国防预算：8410亿美元，超过其他9个主要国家国防预算总和。
• 美国小盘股资金流入：创历史新高，年化302亿美元。
• 科技股资金流出：6周内最大规模流出，14亿美元。
• 高收益债券ETF资金流入：过去四周资金流入。
• 美国银行私人客户配置：股票占比63.4%，债券占比18.9%，现金占比11.0%。