流量显示购买信号结束

可访问版本 门上的分数：加密94.2%，股票16.4%，黄金9.1%，HY债券8.1%，现金4.4%，IG债券4.1%，股票等权重1.3%，美元0.4%，商品0.1%，政府债券-1.8%，石油-3.9%。 每周流量：400亿美元现金，165亿美元股票，40亿美元债券，7亿美元黄金；注意到自2月以来最大的2周股票流入（400亿美元）’22. 2023赢家和输家：流入…现金为1.2万亿美元，国债为1860亿美元，IG债券为1450亿美元 ，股票为1430亿美元，科技基金为420亿美元；HY债券流出90亿美元，TIPS流出270亿 美元，新兴市场债券流出320亿美元。 美国银行私人客户：$3.2tnAUM…59.7%的股票，21.5%的债券，12.0%的现金；私人客户购买 munis，日本，股息基金和能源，并在过去4周出售HY，低波动性，TIPS和材料。 美国银行牛市和熊市指标：由于股票、HY&EM债券的流入增加，股市广度提高，从1.7跃升至2.1；反向市场“购买”信号以美国银行牛市和熊市指标>2.0结束；自10月19日起th…CDXHY传播-123个基点，S&P500+6.5%，ACWI +6.3%；所有美国银行自营交易规则现在都在中立地区。 图表2：“多头现金”是投资者在2020年代最喜欢的交易自2010年以来各资产类别的累计流入（十亿美元） Equities 国债 Cash IG&HY债券 Cash Equities IG&HY债券 国债 2,600 2,200 1,800 1,400 1,000 600 2023年11月23日 全球投资战略 MichaelHartnett投资策略师BofAS +16468551508 ElyasGalou投资策略师 BofASE(法国) +33187700087 AnyaShelekhin投资策略师BofAS +16468553753 Myung-JeeJung投资策略师BofAS +16468550389 200 -200 '19'20'20'20'21'21'21'22'22'22'23'23'23'24 2.1 4 6 2 8 购买 出售 极限e看跌 0 10 极端看涨 图表1：美国银行牛熊指标从1.7上升到2.1 资料来源：美国银行全球投资策略，EPFR。 更多关于第2页… 美国银行全球研究 本文讨论的交易理念和投资策略可能会产生重大风险，并且 来源：美银全球投资策略 不适合所有投资者。投资者应具有相关市场和财务资源的经验，以吸收因应用这些想法或策略而产生的任何损失。上述确定为美国银行牛市和熊市指标的指标仅旨在作为指示性指标，并且 流量显示 购买信号结束 >>受雇于BofAS的非美国附属公司，并且根据FINRA规则未注册/合格为研究分析师。 请参阅“其他重要披露”，了解某些在特定司法管辖区对此处的信息负责的美国银行证券实体的信息。 BofASecurities确实并寻求与研究报告中涵盖的发行人开展业务。因此，投资者应意识到公司可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的唯一因素。 请参阅第9至11页的重要披露。 未经美国银行全球研究部事先书面同意，不得用于参考目的或衡量任何金融工具或合同的绩效，或第三方出于任何其他目的而依赖该指标。 美国银行全球研究 流量要知道：基于截至11月21日的4天每周流量st（由于感恩节）… 股票：2月以来最大的2周流入’22（400亿美元–图表3); 黄金：5月以来最大流入量（7亿美元-图表4）； IG债券：15周来IG债券的最大流入量（31亿美元-图表5）； 新兴市场债务：过去17周首次流入（2000万美元–图表6); 科技：过去12周最大的流入量（24亿美元–图表7); 图表3：2月22日以来股票型基金最大的2周流入流向股票：每周与4周MA（十亿美元） 股票流动（十亿美元） 股票流动4周MA（十亿美元） 70 50 30 10 -10 -30 -50 '17'18'19'20'21'22'23'24 来源：美国银行全球投资策略，EPFR 美国银行全球研究 图表5：15周内IG债券最大流入 流向IG债券：每周与4周MA（十亿美元） 公司IG流量（十亿美 公司IG流动4周MA（十亿美元） 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 图表4：5月以来黄金资金最大流入流向黄金：每周与4周MA（十亿美元） 黄金和白银流量（十亿美元 黄金和白银流动4周MA（十亿美元） '17 '18 '19 '20 '21 '22 '23 '24 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 来源：美国银行全球投资策略，EPFR 图表6：逾4个月来首次流入新兴市场债基流向新兴市场债务：每周与4周MA（十亿美元） 新兴市场债务流动（十 新兴市场债务流动4周MA（十亿美 5 0 -5 -10 -15 美国银行全球研究 '17'18'19'20'21'22'23'24 -20 '17'18'19'20'21'22'23'24 来源：美国银行全球投资策略，EPFR 美国银行全球研究 来源：美国银行全球投资策略，EPFR 美国银行全球研究 图表7：投资者继续加入科技基金 流向科技基金：每周与4周MA（十亿美元） 11 技术流程（十亿美元）技术流动4周MA（十亿美元） 9 7 5 3 1 -1 -3 '17'18'19'20'21'22'23'24 来源：美国银行全球投资策略，EPFR 美国银行全球研究 资产类别流动（表1） 股票:流入165亿美元（ETF流入218亿美元，共同基金流出53亿美元）表1：按资产类别划分的累计YTD流量 按资产类别划分的全球流量，百万美元 Wk%AUM YTD 年初至今%AUM Equities 0 142,985 0.9% ETF 0 446,995 5.8% LO - -303,057 -3.5% 债券 0 267,576 4.0% 商品 0 -14,427 -4.1% 货币市场 0 1,222,220 15.9% 债券:过去7周的资金流入（40亿美元） 贵金属：流入恢复（7亿美元） *2023年11月21日的一周：来源：EPFRGlobal 美国银行全球研究 固定收益流动（图表8） IG债券过去4周的资金流入（31亿美元） HY债券过去4周的资金流入（12亿美元）新兴市场债务资金流入恢复（2000万美元）Munis过去3周的资金流入（5亿美元） 政府/Tsy过去两周的资金流出（4亿美元）提示过去11周的资金流出（9亿美元）银行贷款资金流入恢复（10亿美元） 表2：新兴市场股票流入>年初至今DM股票流入按区域分列的全球股票流量 总股本 Wk%AUM 0.1% YTD 142,985 ETF 0 446 总EM 0.0% 86,258 巴西 0 - 俄罗斯 0 - 印度 0 1 中国 - 6 TotalDM0.1%56,727US 0 5 Europe 0 - 只做多的基金-- 股权流动（表2） Japan - 1 US：过去6周的流入量（139亿美元） 国际 0 4 Japan：过去3周的流出（19亿美元） Europe：过去37周的资金外流（3200万美元） EM：过去7周的流出（4400万美元） 按风格划分：流入量美国大盘股（105亿美元），美国小盘股（24亿美元） ；流出美国价值（10亿美元），美国增长（12亿美元）。 按部门划分：流入量技术（24亿美元），财务（3亿美元）；流出Infra（10亿美元），房地产（3亿美元），utils（3亿美元），能源（40亿美元）消费者（5亿美元），医疗保健（5亿美元），材料（7亿美元）。 图表8：HY债券、货币市场、IG债券的FICC资金流入每周FICC流量为%AUM 货币市场 CorpHY 银行贷款商品 CorpIG 总股本=总EM+总DM 来源：EPFRGlobal 美国银行全球研究 金银 新兴市场债务政府 /Tsy 提示 -0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0% 0.2%0.4%0.6% 来源：EPFRGlobal 美国银行私人客户流量和分配 图表9：私人客户买入muni、日本、红利、能源ETF 美银私人客户4周ETF流量占资产管理规模的百分比 图表10：GWIM股权配置比例为59% 美国银行私人客户持股占资产管理规模的百分比 市政当局日本股 息能源价值 增长美国MLP Tech Cons.Disc.IndustrialsHealthcare REITs 银行贷款必需品IG EM债务材料 美国银行GWIM私人客户累计4w流量 （按AUM百分比计算） 68% 63% 58% 53% 48% 66% 提示低卷 HY -7% 来源：美银全球投资策略 -5%-3%-1% 1%3%5% 美国银行全球研究 43% 38% 63% 56% 56% 平 54% GWIM股权，资产管理规 39% '05'07'09'11'13'15'17'19'21'23 来源：美银全球投资策略 美国银行全球研究 图表11:GWIM债务分配为22% 26% 美国银行私人客户债务持有量占资产管理规模的百分比 图表12:GWIM现金分配与LT平均值 美国银行私人客户现金持有量占资产管理规模的百分比 35%峰值2009年2月:比 GWM债务占AUM的百分 2月09日的峰值： GWM现金（按AUM计算的百分比） 33%34%31% 20% 21% 29%27% 平均16% 25%23%TroughMay08:21% 平均 19% 12% 17% 槽Apr07: 15% 17%8% 11% '05'07'09'11'13'15'17'19'21'23'05'07'09'11 来源：美银全球投资策略来源：美银全球投资策略 美国银行全球研究 图表13：GWIMETF持有量占AUM的百分比图表14：1年期SPX贝塔GWI美国银行私人客户ETF持有量占资产管理规模的百分美国银行私人客户持有的前10只比 20%债务ETF%债务持有量18%相对于标准普尔 16% 股权ETF%股权持有量17.2% 12%10% 8%0.906%4% 2%0.600%'08'09'10'11'12'13'14 '05'07'09'11'13'15'17'19'21'23'25 来源：美银全球投资策略来源：美银全球投资策略 美国银行全球研究 '13'15'17'19'21'23 美国银行全球研究 M前十大个股 股票的1年标准普尔500贝塔指数 500指数的十大GWIM股票贝塔系数 '15'16'17'18'19'20'21'22'23 美国银行全球研究 1.50 14%14.1%1.20 图表15：REITs最差资产类别年初至今 自2000年以来按年度对跨资产收益率进行排名 6TheFlowShow2023年11月23日 总收益的资产类别被子 200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023* 大宗商品 58.2% US国债6.7% 商品39.5% 摩根士丹利资本国际新兴市场56.3% REITS32.0% 摩根士丹利资本国际新兴市场 34.5% REITS37.5% 摩根士丹利资本国际新兴市场 39.8% US美国国债14.0% 摩根士丹利资本国际新兴市场 79.0% 黄金 29.2% US国债9.8% REITS23.8% 标准普尔500指数 32.4% 标准普尔500指数 13.7% 标准普尔500指数 1.4% 商品17.5% 摩根士丹利资本国际新兴市场 37.8% 现金 1.8% 标准普尔500指数 31.5% 黄金 24.8% 商品46.3% 大宗商