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棉花周报:郑棉基本面延续弱势格局,05合约跌至两个月低点 关注下游纺企节前备货表现,郑棉期价或维持偏弱走势

2024-12-15李淑娥华融融达期货@***
棉花周报:郑棉基本面延续弱势格局,05合约跌至两个月低点 关注下游纺企节前备货表现,郑棉期价或维持偏弱走势

棉花周报2024-12-16 +** 第一部分国内外棉花市场基本 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 棉花周报|2024-12-16 郑棉基本面延续弱势格局,05合约跌至两个月低点 关注下游纺企节前备货表现,郑棉期价或维持偏弱走势 摘要: 截至12月13日CRB大宗商品价格指数有所上涨,12月13日收盘报293.96,较12月06日累计上涨7.62,涨幅为2.66%。12月13日文华商品指数报171.15,较12月06日增加0.5,增幅为0.29%。12月13日,ICE期棉主力03合约报69.3 美分/磅,较12月06日下降0.8美分/磅,降幅为1.14%。截至12月13日当周郑 棉主力05合约收盘报13650元/吨,较12月6下跌245元/吨,持仓累计增加13.9 万手,至55.7万手。 本周郑棉期价重心持续下移,主力05合约周内最低点探至13605元/吨,目前棉花价格整体延续弱势运行。从产业基本面来看,目前新疆棉花的加工量已超500万吨,且从市场上关于籽棉收购量的数据来看,新疆棉花本年度存在较大的增产空间,对价格有一定的压力。从当下的需求情况来看,目前市场信心不足,大型纺企降价销售,另外受原料下跌、需求不足多方面影响,纱价继续呈现下跌走势,品种表现来看,40支相对略好。利润方面,由于原料与棉纱均有所下跌,现金流情况变化不大,内地纺企即期现金流仍在盈亏平衡线附近。但纺企库存仍有小幅累积,内地纺企减停产现象继续增加,开机下滑。综合来看,中短期棉花基本面延续弱势,郑棉期价或维持偏弱走势。 作者:李淑娥棉花期货分析师从业资格证号:F3067146 交易咨询证号:Z0020813 邮箱:Lise@hrrdqh.com联系电话:13062714540 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE03月 原油01月 黄金02月 CRB指数 美豆01月 玉米03月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 12月06日 15196 21250 81.35 70.10 67.17 2654.9 286.34 994.75 440.00 12月13日 15045 21220 80.25 69.3 71.09 2665.9 293.96 988.75 442.5 周涨跌 -151 -30 -1.1 -0.8 3.92 11 7.62 -6 2.5 时间 12月06日 12月13日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -1.3 -227 -149 82.6 14621 15035 81.3 14394 14886 巴西M -0.9 -157 -97 78.8 13958 14584 77.9 13801 14487 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价(单位:美分/磅) 数据来源:中国棉花信息网 注:外商平均报价,包括成本、运费,不包含保险;税后价包含关税、增值税、和港口费用,不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价,仅供参考。 截至12月13日CRB大宗商品价格指数有所上涨,12月13日收盘报293.96,较12月06日累计上涨7.62, 涨幅为2.66%。分具体品种看,避险品种黄金报2665.9美元/盎司,较12月06日上涨11美元/盎司。原油报71.09 美元/桶,较12月06日上涨3.92美元/桶。农产品板块涨跌互现,美豆较12月06日下跌6美分/蒲式耳,美玉 米较12月06日上涨2.5美分/蒲式耳,12月13日,ICE期棉主力03合约报69.3美分/磅,较12月06日下降0.8美分/磅,降幅为1.14%。 据全国棉花交易市场数据统计,截止到2024年12月13日,新疆地区皮棉累计加工总量514.22万吨,同比增幅18.89%。其中,自治区皮棉加工量350.5万吨,同比增幅26.2%;兵团皮棉加工量163.71万吨,同比增幅5.79%。13日当日加工增量5.23万吨,同比增幅15.66%。 本周棉花期货价格与现货价格重心持续下移,在本周一郑棉期价大幅下跌时,纺企采购意愿增加,棉花现货交投氛围转暖,其余时间成交维持清淡。目前下游市场,纯棉纱市场交投气氛依旧较为清淡,起色不大,市场信心不足。 截至12月13日当周郑棉主力05合约收盘报13650元/吨,较12月6下跌245元/吨,持仓累计增加13.9万 手,至55.7万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源:中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 12月06日 6950 6838 13720 15196 13865 12月13日 6975 6978 13700 15045 13650 涨跌 25 140 -20 -151 -215 12月13日,原材料价格较12月06日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源:中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 12月06日 14700 21250 24100 21000 21750 11250 17200 12月13日 14650 21220 24020 20950 21730 11225 17150 涨跌 -50 -30 -80 -50 -20 -25 -50 12月13日,所有纱线价格较12月06日价格重心下移。 图三、外纱价格走势 数据来源:中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 12月06日 2.67 2.71 2.7 2.68 12月13日 2.66 2.7 2.69 2.67 涨跌 -0.01 -0.01 -0.01 -0.01 12月13日,外纱价格较12月06日价格整体重心下移。 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源:中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 12月06日 23076 22637 22554 22787 12月13日 23050 22612 22530 22761 涨跌 -26 -25 -24 -26 12月13日,以人民币计价的外纱价格较12月06日集体价格重心下移。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源:中国棉花信息网 12月13日内外价差在-1541元/吨,12月06日价差是-1537元/吨,价差有所扩大。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数(含税)对比 图六、内外棉价差 数据来源:中国棉花信息网 12月13日,国内棉花现货价格指数CCI3128报15045元/吨;FCIndexM 报79.36美分/磅,折1%关税下价格14056元/吨,折滑准税下14659元/吨。现 货价格指数和滑准税下外棉价格比,价差386元/吨,12月06日为361元/吨。和1%关税下价格相比差989元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。 12月13日,主力合约2501收盘报13650元/吨,与FCIndexM(滑准税)价差1009元/吨,12月06日为970元/吨,其与1%关税下的FCIndexM价差-406元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源:中国棉花信息网 截至12月12日,ICE主力合约03月收盘价70.05分/磅,折合盘面价11096 元/吨,与郑棉2501合约价差2553元/吨;以10美分的贸易升贴水算,折合人民币价格14160元/吨,与郑棉2501合约盘面价差(郑棉-ICE棉)-510元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源:ZCE 截至12月13日,郑棉注册仓单为1360张(13.6万吨),有效预报1910张, 仓单及有效预报总量为5.4万吨,12月06日为3.6万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源:ZCE12月13日,郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1395元/吨,12月06日为 -1331元/吨,期现价差有所扩大。 4、郑棉价格分析 宏观方面,据美国劳工部的统计数据显示,美国11月PPI年率3%,预期2.6%, 前值由2.40%修正为2.6%。美国11月PPI月率0.4%,预期0.2%,前值由0.20%修正为0.3%。美国11月PPI环比、同比涨幅显著。随着美国PPI数据的强劲表现,市场对美联储未来货币政策的预期出现了一定的波动,导致黄金价格承压。美元周四上涨创近两周高位。但目前美国就业数据有所转弱,美国上周首次申请失业救济人数不降反增至24.2万,高于预期。劳动力市场放缓令美联储降息与否不确定性仍存。国内方面,在最近结束的中央经济工作会议,定调明年工作:实施更加积极的财政政策,适度宽松的货币政策会议要求。提高财政赤字率,增加发行超长期特别国债,实施适度宽松的货币政策,适时降准降息。令市场对明年的刺激经济政策抱有偏暖预期。 据美国农业部发布的12月全球棉花供需预测报告显示,24/25年度全球棉花总产预期2555.8万吨,环比调增26.3万吨,增幅1.0%。对于印度、巴西、美国的产量均 有上调;全球消费量预期2521.1万吨,环比调增12.4万吨,增幅0.5%。中国消费预 期调减10.9万吨,对印度、巴基斯坦、越南消费预期均有调增;出口量920.0万吨, 环比调增1.7万吨,增幅0.2%;全球期末库存1655.1万吨,环比增加5.8万吨,增幅0.4%。 据棉花信息网发布的棉花工商业库存数据显示,11月底全国棉花商业库存467.36万吨,较上月增加178.64万吨,增幅61.87%,高于去年同期14.29万吨,增幅3.15%。目前棉花商业库存为近六年以来最高值。截至11月底工业库存为92.52万吨,环比增 加10.26万吨。产成品库存棉纱、以及坯布的库存均有增加,分别增加4.23天和3.42天,目前下游市场处于累库的阶段。 截至12月13日CRB大宗商品价格指数有所上涨,12月13日收盘报293.96,较12月06日累计上涨7.62,涨幅为2.66%。12月13日文华商品指数报171.15,较12 月06日增加0.5,增幅为0.29%。12月13日,ICE期棉主力03合约报69.3美分/磅, 较12月06日下降0.8美分/磅,降幅为1.14%。截至12月13日当周郑棉主力05合约 收盘报13650元/吨,较12月6下跌245元/吨,持仓累计增加13.9万手,至55.7万手。 本周郑棉期价重心持续下移,主力05合约周内最低点探至13605元/吨,目前棉 花价格整体延续弱势运行。从产业基本面来看,目前新疆棉花的加工量已超500万吨,且从市场上关于籽棉收购量的数据来看,新疆棉花本年度存在较大的增产空间,对价格有一定的压力。从当下的需求情况来看,目前市场信心不足,大型纺企降价销售,另外受原料下跌、需求不足多方面影响,纱价继续呈现下跌走势,品种表现来看,40支相对略好。利润方面,由于原料与棉纱均有所下跌,现金流情况变化不大,内地纺企即期现金流仍在盈亏平衡线附近。但纺企库存仍有小幅累积,内地纺企减停产现象继续增加,开机下滑。综合来看,中短期棉花基本面延续弱势,郑棉期价或维持偏弱走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源:ZCE 截至12月13日当周郑棉主力05合约收盘报13650元/吨,较12月6下跌245 元/吨,持仓累计增加13.9万手,至55.7万手。从技术面来看,MACD绿柱放量,DIFF与DEA拟合死叉,KDJ指标拟合死叉,技术指标弱势。 第四部分国际市场分析 1、美棉出口动态 图十三、美棉周出