房地产行业周报：新房成交同环比增长，政治局会议涉房表述积极

房地产 2024-12-15 齐东,胡耀文,杜致远开源证券 CS杨林

核心观点：本周68城新房成交同环比增长，20城二手房成交面积同比增长。政治局会议提出实施积极宏观政策，扩大内需，稳住楼市股市。杭州优化建设项目容积率计算规则。政策持续加码，房价“止跌回稳”路径显现，一线城市政策调整将支撑需求，逐步改善房价预期，带动房地产基本面改善。
市场端：土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。北京土拍市场火热，中海以底价110.54亿元竞得丰台区地块。
销售端：2024年第50周，全国68城商品住宅成交面积388万平米，同比增加16%，环比增加12%；20城二手房成交面积为269万平米，同比增速49%。年初至今68城成交面积累计同比下降27%。
投资端：2024年第50周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积4997万平方米，成交土地规划建筑面积5425万平方米，同比下降18%，成交溢价率为4.9%。
融资端：2024年第50周，信用债发行72.3亿元，同比减少18%，环比减少48%，平均加权利率2.63%，环比增加18BP。
投资建议：维持行业“看好”评级。政策调整积极迅速，预计一线城市政策调整将对需求侧形成有力支撑，逐步改善房价预期，带动房地产基本面改善。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。