南华航运（集运）周报20241208：欧线即期运价小幅回落，马士基再发涨价函

1. 摘要
   当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线止升回落，美西航线继续大幅下行。上海出口集装箱运价指数（SCFI）继续上行，宁波出口集装箱运价指数（NCFI）和中国出口集装箱运价指数（CCFI）则止升回落。分航线来看，SCFI美西和美东航线均继续下行，降幅收窄，欧洲航线再度回落。当周期价受现舱报价引领，因船公司欧线现舱报价涨跌互现，期价整体偏震荡。中东地缘政治影响减弱，黎以停火达成但冲突持续，加沙停火谈判重启但前景不明。后市关注船公司动作与中东局势变化。

2. 策略

• 期现（基差）策略：当前期现价差消弭，宜观察新机会。
• 套利（跨期）策略：暂无理想入场契机，观察叙利亚局势变动。
• 趋势跟踪策略：暂无理想入场契机，观察新跨期价差机会。

3. 盘面回顾
   截至周五，EC各月合约收盘价回升，除EC2510外其余合约结算价均回升。EC2502收盘价回升3.79%，结算价回升1.05%。主要受欧线现舱报价变动影响。

4. 现货信息

• 运价：SCFIS欧洲航线环比降1.15%，美西航线降17.58%。SCFI继续上行，美东和欧洲航线小幅回落。
• 需求面：未详细展开。
• 供应端：全球集装箱船闲置运力比例2.4%，主要船型闲置量稳定。港口拥堵指数均有所下降。

5. 价差解析
   SCFIS欧洲航线现舱报价小幅回落，主力合约EC2502基差收敛至历史最低值（+18.63点）。期价受特朗普关税言论影响先涨后震荡。当前期现价差矛盾消弭，交易者宜观察新机会。欧线跨期合约价差（EC2412-EC2502/EC2504）收敛，主要矛盾仍围绕中东冲突，暂无理想入场契机，需观察叙利亚局势。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。