油脂市场分析
市场分析
- 本周三大油脂分化：棕榈油坚挺，豆油下跌，菜油小幅震荡。
- 豆棕价差和菜棕价差倒挂加深，01合约豆棕价差为-2210，01合约菜棕价差为-1462；05合约豆棕价差为-1704，05合约菜棕价差为-796。
豆油
- 美国大豆收割完成，美豆单产预期调降，南美大豆种植进度快，丰产压力持续。
- 大豆供应充裕，国内进口大豆成本降低，采购持续进行。
- 豆棕价差倒挂，豆油对棕榈油替代，但现货成交清淡，终端采购谨慎，国际油价下跌。
- 预计豆油继续跟随棕榈油波动，油脂中偏弱运行。
棕榈油
- 印尼上调12月毛棕榈油参考价至1071.67美元/吨，出口税每吨124美元。
- 马来西亚棕榈油库存预计降低，产量和出口量减少。
- 马来棕榈油产区洪水减产预期仍在。
- 1-5移仓进行中，国内CNF价格倒挂，进口成本上涨，买船较少。
- 原油回调对棕榈油扰动小，印尼B40计划、天气扰动、产地减产支撑价格。
- 预计棕榈油回调做多。
菜油
- 加拿大油菜籽产量预估减少，出口数据良好，ICE菜籽期货上涨。
- 中国菜籽进口量预计达600万吨，菜油供应宽松。
- 全国重点地区菜油库存增加，终端消费不及预期，库存去化缓慢。
- 预计菜油短期难有起色，继续偏弱震荡。
价格行情
- 期货：棕榈油2501合约上涨0.31%，豆油2501合约下跌2.2%，菜油2501合约下跌0.54%。
- 现货：广东棕榈油现货价持平，天津豆油现货价格下跌2.64%，江苏菜油现货价格下跌0.45%。
供需情况
- 棕榈油：产量减少，需求难改善，库存环比减少。
- 豆油：大豆到港量增加，压榨量下降，库存同比增加。
- 菜油：菜籽压榨量减少，菜油产量下降，提货量减少，库存环比增加。
后市展望
- 豆油：受丰产预期和供应压力影响，预计偏弱运行。
- 棕榈油：受多种因素支撑，预计回调做多。
- 菜油：供应宽松，消费不及预期，预计继续偏弱震荡。
