棕榈油周报：油脂内部分化棕榈油表现强势

2025-07-14 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货棋落

油脂内部分化，棕榈油表现强势：上周BMD马棕油主连涨113至4175林吉特/吨，棕榈油09合约涨210至8682元/吨，涨幅2.48%；豆油09合约涨42至7986元/吨，涨幅0.53%；菜油09合约跌168至9439元/吨，跌幅1.75%。
市场分析：棕榈油表现强势，尽管MPOB报告显示出口需求低于预期、库存增加，但7月出口数据环比增加，印尼B40政策实施及B50政策预期支撑，国内商品市场回暖亦提振棕榈油价格；菜油受加拿大菜籽产区降水预期改善、欧盟产量恢复预期影响下挫；美豆油虽有生柴政策预期支撑，但美豆下跌拖累走弱。
宏观与基本面：美国单边征税函谈判时间压缩，进程缓慢，需警惕不及预期风险；关注本周CPI数据。6月MPOB报告利空，但近期油价震荡走强、7月出口数据良好、印尼B40政策及B50政策预期支撑，棕榈油短期或震荡偏强运行。
风险因素：生柴政策、MPOB报告、产量和出口。

期货价格：BMD马棕油主连涨2.78%，棕榈油09合约涨2.48%，豆油09合约涨0.53%，菜油09合约跌1.75%；CBOT美豆油主连跌1.78%，ICE油菜籽活跃合约跌5.02%。
库存：全国重点地区三大油脂库存225.4万吨，较上周增3.44万吨；豆油库存101.97万吨，增6.45万吨；棕榈油库存53.51万吨，减0.23万吨；菜油库存69.96万吨，减2.78万吨。
成交：豆油周度日均成交12920吨，前一周6440吨；棕榈油周度日均成交370吨，前一周486吨。