油脂日报：油脂走势分化，棕榈油强势领涨

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油期货价格均震荡上涨，其中棕榈油领涨，豆油涨幅较小，菜油微跌。
• 现货价格：广东棕榈油现货价上涨，基差回落；天津豆油现货价上涨，基差回落；江苏菜油现货价下跌，基差微跌。
• 库存情况：国内三大油脂库存总量下降，棕榈油库存降幅最大，豆油库存同比上升。
• 国际市场：阿根廷豆油C&F价格下调，进口菜籽油C&F报价持平。

策略与风险

• 投资策略：谨慎看涨。
• 风险提示：无。

关键数据

• 国内库存：10月25日国内三大油脂库存总量199万吨，周环比下降5万吨，月环比下降6万吨，同比下降14万吨。
• 国际价格：阿根廷豆油11月船期C&F价格1180美元/吨，1月船期C&F价格1123美元/吨。
• 基差变化：广东棕榈油基差P01+108，天津豆油基差Y01-22，江苏菜油基差OI01+26。

研究结论

• 棕榈油：受益于供应和需求的双重利好，价格领涨。
• 豆油：下游需求一般，价格上涨后基差小幅回落，受庞大供应影响表现较差。
• 菜油：价格微跌，基差回落。
• 市场逻辑：美国大选临近，中美大豆贸易存在不确定性；棕榈油和豆油价差持续走扩，豆油对棕榈油有部分替代效应。