2024W49国投家电一周看图：关注电动两轮车投资机会

核心观点与关键数据

• 关注电动两轮车投资机会：研报重点关注电动两轮车行业的投资机会，认为新国标和3C认证将推动行业集中度提升，利好头部企业。
• 3C认证推动集中度提升：自2024年10月15日起，电动自行车用锂离子蓄电池和充电器将实施CCC认证，头部企业因认证速度和SKU数量优势将受益于集中度提升。
• 2019年国标效果：2019年新国标实施后，雅迪、爱玛等头部企业市场份额和净利率显著提升，头部企业净利率从5%以内提升至中高个位数，而二线企业未明显改善。
• 新国标加速集中度提升：2024年9月公布的新国标提高了生产成本，强化防篡改要求，并要求企业具备零部件生产能力，将进一步推动行业集中度提升，强化头部企业的竞争优势。
• 盈利预测：研报对电动两轮车企业进行盈利预测，具体数据未详细列出，但强调头部企业因零部件自制将实现产业链利润回流。

行业数据跟踪

• 欧洲天然气现货价格：持续回升。
• 房地产市场：本周全国一手房成交套数同比+63.9%，二手房成交套数同比+75.5%，增速明显加快。
• 金属价格：LME3月铜价格窄幅震荡，LME3月铝价格有所上升。
• 运价指数：本周运价综合指数环比+0.4%，同比+72%。
• 汇率：美元兑人民币汇率本周保持高位平稳。

风险提示

• 行业竞争风险：行业竞争激烈可能影响企业盈利。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能影响生产成本。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A。

分析师声明与免责声明

• 报告由具备证券投资咨询业务资格的分析师撰写，并声明勤勉尽责、诚实守信。
• 报告仅供客户使用，不构成投资建议，投资者需自行做出投资判断和决策。