2024年Q4,基金重仓家电持股比例为5.19%,环比下降0.12个百分点,主要受美国关税风险提升影响,基金对出口型家电标的持仓意愿下降。白电板块获基金持续增配,Q4基金重仓白电市值占基金重仓总市值的比例环比上升0.04个百分点,其中美的集团、格力电器重仓比例分别提升0.22个百分点和0.06个百分点。黑电、小家电板块获基金减配,主要因市场担忧美国对墨西哥加征关税影响黑电企业对美业务。厨电、照明板块重仓比例环比持平。基金增配美的、格力,主要因美的内销受以旧换新补贴政策提振,外销延续较高增长;格力受以旧换新补贴政策刺激空调更新需求释放,且公司稳定分红受到市场关注。2025年家电以旧换新政策加力扩围,有望持续提振国内家电消费;家电企业积极推进全球化布局,中东、拉美等新兴市场有望持续贡献增量。风险提示:基金持仓统计可能存在偏差、行业竞争风险、原材料价格波动风险等。