公募REITs周报：多只公募REITs首发申报，市场规模有望扩容

2024-12-02 债债券周报 券周 报多只公募REITs首发申报，市场规模有望扩容 公募REITs周报（2024.11.25-2024.12.01） 相关研究报告： 《发债房企2024年三季报总结：行 业延续调整，房企业绩承压》-- 太2024-11-28 平《上海北京两城取消普宅标准，住 洋房交易税费降低》2024-11-19 证《地产税收政策落地，助力房地产 券市场止跌回稳》2024-11-17 股 份证券分析师：徐超 有电话：18311057693 限 公E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 司分析师登记编号：S1190521050001 证证券分析师：戴梓涵 券电话：18217681683 研E-MAIL：daizh@tpyzq.com 究分析师登记编号：S1190524110003 报告 报告摘要 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度下降 本周公募REITs市场延续下跌，市场情绪降温，REITs市场交易量 有所降低，产权类公募REITs中仓储物流REITs跌幅靠前，各类型公募REITs成交额和换手率多数降低，本周公募REITs多数下跌。 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市 截至2024年12月1日，共发行53只公募REITs，发行规模合计 1486亿元，其中2024年合计已发行23只REITs，发行规模合计 501亿元，11月新发行2只公募REITs。共有27只公募REITs基金待上市，本周多只公募REITs首发申报。 三、公募REITs政策及市场动态 深圳证监局开展新上市公募REITs基础设施项目现场督导。深交 所发布基础设施REITs两项定期报告指引，健全REITs存续期信息披露规则体系。广发成都高投产业园封闭式基础设施证券投资基金基金份额发售公告对外发布。创金合信首农产业园REIT已获交易所受理。 四、投资建议 本周，公募REITs市场情绪延续降温，REITs指数回调，中证 REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌0.44%和0.23%，本周REITs市场成交量和成交金额降幅均超过30%以 上。分资产类型来看，产权类公募REITs中仓储物流类REITs跌幅靠前，特许经营类公募REITs中水利设施类涨幅靠前。市场动态层面，近期创金合信首农产业园REIT已获交易所受理。此 外，27只REITs基金等待上市。目前，在资产荒背景下，公募REITs凭借其高分红，中低风险优势，仍受到市场较高关注，具备一定性价比和配置机会。 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度 不及预期 目录 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度下降4 二、一级市场：27只公募REITs基金待上市10 三、公募REITs政策及市场动态12 四、投资建议13 五、风险提示14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势4 图表2：REITS市场成交量（亿份）5 图表3：REITS市场成交金额（亿元）5 图表4：REITS市场区间换手率（%）5 图表5：分类型指数走势6 图表6：分类型指数走势6 图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅6 图表8：各类别公募REITS成交额及换手率7 图表9：特许经营类REITS细分市场表现8 图表10：产权类REITS细分市场表现9 图表11：公募REITS累计发行规模及数量10 图表12：本周产权类REITS项目审批进展11 图表13：本周特许经营类REITS项目审批进展12 一、二级市场：本周公募REITs市场活跃度下降 本周公募REITs市场延续下跌 本周公募REITs市场延续下跌态势。截至2024年12月1日，中证REITs指数较上周下跌0.44%至765.67，中证REITs全收益指数为928.8，较上周下跌 0.23%。 图表1：中证REITs及中证REITs全收益指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 市场情绪持续降温，REITs市场交易量有所降低 成交额方面，本周REITs市场总成交规模为4.09亿份，较上周下降34.84%，成交额为16.39亿元，较上周环比下降32.22%，近两周成交额持续降低，市场情绪有所降温。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为2.62%，而上周为4.04%。 图表2：REITs市场成交量（亿份）图表3：REITs市场成交金额（亿元） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表4：REITs市场区间换手率（%） 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 产权类公募REITs中仓储物流REITs跌幅靠前，特许经营类公募REITs中水利设施类涨幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数表现分化，产权类公募REITs本周下跌0.64%，特许经营类公募REITs上涨0.01%。产权类公募REITs中，保障性租赁住房类公募REITs小幅上涨0.52%， 仓储物流、园区基础设施类和消费基础设施类公募REITs分别下跌1.28%/0.94%/0.45%；特许经营类公募REITs指数中，生态环保REITs和能源基础设施类REITs周跌幅为0.82%和0.05%，而水利设施和交通基础设施公募REITs周涨幅分别为1.11%和0.12%。 图表5：分类型指数走势图表6：分类型指数走势 资料来源：Wind，太平洋研究院整理资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表7：公募REITs分项目类型周涨跌幅 周涨跌幅 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 各类型公募REITs成交额和换手率多数降低 本周公募REITs成交额和换手率大多数有所降低，成交额方面，仅有生态环保类REITs成交额较上周环比增长8.78%至0.89亿元，保障性租赁住房、能源类、交通类、园区类、水利设施、消费类和仓储物流类REITs成交额环比分别下降22.5%/26.0%/27.6%/36.6%/42.6%/43.2%/52.5%。 换手率方面，仅有水利设施类REITs对应本周日均换手率超过1%，为1.3%，较上周降低0.98个百分点，生态环保类REITs日均换手率较上周增加0.03个百分点至0.94，而保障性租赁住房类、能源类、消费类、交通类、仓储物流类和园区类REITs对应本周日均换手率分别为0.50%/0.53%/0.30%/0.53%/0.41%/0.56%,较上周分别降低0,12/0.21/0.22/0.23/0.28/0.36个百分点。 图表8：各类别公募REITs成交额及换手率 类别 本周成交额（亿元） 上周成交额（亿元） 本周日均换手率（%） 上周日均换手率（%） 园区基础设施 4.08 6.44 0.56 0.93 消费基础设施 0.66 1.16 0.30 0.51 仓储物流 1.30 2.73 0.41 0.69 保障性租赁住房 1.33 1.71 0.50 0.62 生态环保 0.89 0.82 0.94 0.91 能源基础设施 2.21 2.98 0.53 0.74 交通基础设施 5.52 7.63 0.53 0.76 水利设施 0.41 0.72 1.30 2.28 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 本周公募REITs多数下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数下跌，总共51只公募REITs，有15只上涨，34只下跌，2只持平，涨幅靠前的包括浙商证券沪杭甬高速REIT、中金山高集团高速公路REIT、红土创新深圳人才安居REIT、银华绍兴原水水利REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT，周涨幅分别为1.88%/1.54%/1.20%/1.11%/1.02%。跌幅靠前的包括华泰江苏交控REIT、华夏深国际仓储物流REIT、建信中关村产业园REIT和 华夏杭州和达高科产园REIT，周跌幅分别为4.26%/3.58%/2.67%/2.66%。 具体来看换手率，华泰江苏交控REIT、国泰君安临港创新产业园REIT和国泰君安东久新经济REIT换手率较高，分别为2.42%/2.31%/1.39%。周成交额较高的为华夏中国交建高速REIT、国泰君安东久新经济REIT和浙商证券沪杭甬高速REIT，周成交额分别为1.28/0.91/0.89亿元。 图表9：特许经营类REITs细分市场表现 项目类型 名称 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌 幅 成交额 （亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 生态环保 中航首钢生物质REIT -0.7% -3.8% -9.5% 25.5% 0.47 0.95 5.17 富国首创水务REIT 0.8% 1.5% -0.9% 26.0% 0.42 0.92 2.89 能源基础设施 鹏华深圳能源REIT -0.1% 2.6% -1.1% 34.8% 0.65 0.75 4.37 中信建投明阳智能新能源REIT 0.8% 3.1% 2.1% 21.0% 0.10 0.68 2.88 嘉实中国电建清洁能源REIT 1.0% 6.1% 0.8% 33.1% 0.19 0.89 3.81 中信建投国家电投新能源REIT 0.0% 0.4% -2.1% 15.7% 0.77 0.35 4.25 华夏特变电工新能源REIT -0.7% 2.0% 1.4% 25.3% 0.10 0.44 2.76 中航京能光伏REIT -0.2% 1.7% 0.3% 27.8% 0.40 0.57 3.48 交通基础设施 平安广州交投广河高速公路REIT 0.0% -0.7% -4.1% -10.8% 0.32 0.12 11.14 华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT -0.5% -2.7% -6.8% 4.5% 0.21 0.32 7.08 浙商证券沪杭甬高速REIT 1.9% -1.0% -3.6% 12.5% 0.89 0.62 6.38 中金山高集团高速公路REIT 1.5% 1.0% 6.3% 21.5% 0.51 0.72 5.91 国金中国铁建高速REIT 0.2% 0.7% -1.3% 11.1% 0.44 0.74 5.33 中金安徽交控REIT -0.1% -0.9% 1.1% -21.4% 0.87 0.59 11.49 华夏中国交建高速REIT -1.2% 2.1% 0.4% -40.6% 1.28 0.66 12.19 易方达深高速公路REIT 0.0% -0.9% -2.5% 2.6% 0.17 0.87 7.26 华泰江苏交控REIT -4.3% 0.3% -3.9% -7.9% 0.72 2.42 10.69 工银河北高速集团高速公路REIT -0.6% 1.8% -4.0% -1.1% 0.06 0.10 7.82 华夏南京交通高速公路REIT -0.1% 4.8% 4.8% 4.8% 0.02 0.06 6.40 招商基金公路高速公路REIT -1.7% -2.3% -2.3% -2.4% 0.05 0.18 8.04 水利设施 银华绍兴原水水利REIT 1.1% 3.7% 3.7% 22.3% 0.41 1.30 3.78 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表10：产权类REITs细分市场表现 项目类型 名称 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 上市至今涨跌 幅 成交额 （亿元） 换手率 （%） 中债估值收益率 （%） 园区基础设施 博时招商蛇口产业园REIT -1.5% 0.2% -0.5% -4.8% 0.29 0.28 7.01 华夏合肥高新产园REIT -0.3% -3.7% -5.1% -6.3% 0.28 0.58 6.71 华夏杭州和达高科产园REIT -2.7% -1.9% -10.2% -14.5% 0.18 0.67 6.85 华安张