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24Q3净利润延续高增，期待婴童护理新品旺季放量

2024-10-27 张曦月财信证券胡冠群

润本股份2024年前三季度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现高速增长。单Q3营收2.93亿元，同比增长20.1%；归母净利润0.81亿元，同比增长31.98%。经营层面，婴童护理产品成为主要增长动力，营收占比提升至52.7%，主要受蛋黄油系列新品拉动；毛利率和净利率分别达到57.57%和27.55%，同比有所提升。费用端，销售费用率略有上升，但管理费用率下降，财务费用率持续改善。展望未来，公司Q3推出的蛋黄油系列产品储备丰富，四季度婴童护理旺季有望带动业绩进一步提升。预计2024-2026年归母净利润分别为2.97/3.66/4.54亿元，EPS分别为0.73/0.91/1.12元，对应PE分别为33.4/27.1/21.86倍。给予公司“买入”评级，目标价27.3-31.85元/股。主要风险包括宏观经济波动、行业政策变化、市场竞争加剧和产品质量风险。

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24Q3净利润延续高增，期待婴童护理新品旺季放量

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