聚酯市场周报：成本端支撑不足 聚酯品种震荡下行

核心观点与关键数据

期现市场

• PX：期价下跌2.08%至6698元/吨，基差上涨30.87%至602元/吨。
• PTA：期价下跌2.42%至4756元/吨，基差上涨10.81%至-66元/吨。
• 乙二醇：期价下跌0.31%至4572元/吨，基差上涨9.09%至48元/吨。
• 瓶片：期价下跌1.48%至6124元/吨，基差上涨48.48%至-34元/吨。
• 短纤：期价下跌1.7%至6820元/吨，基差上涨38.39%至155元/吨。
• 持仓与仓单：数据未详细展开，但显示市场看空情绪（期权成交量认沽认购比回升）。
• 月差：PTA和乙二醇月差偏弱。
• 原料端：油价震荡下行，PXN低位。
• 现货价格：聚酯系品种偏弱。

产业链情况

• PX供给：产量、开工率上升，进口量下滑。
• PTA供给：产量、开工率上升，企业库存下降，加工费低位震荡。
• 乙二醇供给：开工率、产量上升，进口量下滑，港口库存低位，各工艺毛利下滑。
• 聚酯生产：总体产量开工小幅走弱。
• 短纤产销：产销上涨，生产毛利回升。
• 纺织行业：订单天数下滑，原料库存天数走低。
• 终端需求：纺服零售、出口同比环比上升。
• 瓶片行业：生产毛利低位徘徊，累库水平下降。

期权市场

• PTA价格跟随成本端偏弱，持仓量上升，市场看空情绪浓。

研究结论
成本端支撑不足，聚酯品种震荡下行。原料PX、PTA、乙二醇价格承压，但基差走强显示现货相对抗跌。供给端压力加大（产量上升、库存下降），需求端边际改善（纺织订单、终端消费回升），但整体仍显疲软。短纤产销改善带动毛利回升，瓶片累库压力缓解。市场看空情绪较浓，但产业链矛盾交织，短期震荡为主。