各品种观点
一、供需预期偏紧，但现货供应宽松，且成本支撑有限，PX延续低位震荡走势
- 供需面：上周亚洲PX价格小幅反弹后下跌，国内及海外PX装置重启，开工率环比回升。市场商谈回暖，固定价商谈为主，长约成交气氛一般。
- 供应：2024年1-10月国内PX产量同比增加14.1%，1-9月进口同比下降2.66%。亚洲及国内PX开工率分别至76.3%和81.9%。
- 加工费：PXN低位略有修复，至184美元/吨附近。
- 供需平衡：3季度PX累库约7万吨，4季度因检修及海外减产，预估去库。
- 结论：PX和PTA供需仍有跷跷板效应，关注PX及下游PTA装置检修计划。
二、原料端偏弱，拖累PTA绝对价格
- 行情回顾：上周PTA价格震荡偏弱，现货周均价环比下跌0.1%。原油跌后震荡，EIA库存显示美国原油库存累库，汽油及精炼油库存去库。PX价格偏弱震荡，PTA负荷小幅上调至81.1%。
- 供应：2024年1-10月国内PTA产量同比增加12.6%。上周虹港重启，威联检修，仪化降负，PTA负荷在81.1%。
- 加工费：PTA加工费偏高，至406元/吨附近。
- 基差和价差：PTA基差有所修复，TA01-71，TA1-5维持偏弱。
- 供需平衡：3季度PTA累库幅度偏少，预估61万吨；4季度PTA仍存累库预期。
三、MEG---港口库存不高，但国内开工率回升，供需预期转弱，MEG上方承压
- 行情回顾：本周乙二醇价格重心弱势调整，港口库存回升，市场心态承压。外盘价格重心下移，内外盘倒挂维持。
- 供应：2024年1-10月国内MEG和煤制MEG产量同比分别+15%和+19%。本周煤制装置提负和重启，MEG综合开工率提升至71.03%。
- 库存：前期延迟船货到港，港口库存累库。
- 利润：MEG震荡偏弱，各工艺利润回落。
- 基差：港口库存不高，基差偏强；远月供需转弱预期，1-5月差承压下行。
- 供需平衡：11-1月进口预计在高位，12月预计63-65万吨，11月60万吨左右，乙二醇将从11月供需平衡转向12月、1月累库。
四、聚酯---部分装置提前公布检修计划，聚酯负荷将逐步回落
- 供应：2024年11月聚酯产能基数为8528万吨，2024年以来产能增加546万吨。上周一套长丝装置检修，一套瓶片装置减产，聚酯综合负荷回落至92.7%。
- 库存：上周终端负荷下降，下游订单销售氛围偏弱，涤丝工厂权益库存上升。
- 终端需求：江浙终端开机率局部下降，大选落地后市场预期下降，国内气温偏高，部分冬季品销售乏力，高库存下部分工厂减停产。
- 结论：季节性订单销售氛围走弱，下游心态谨慎，聚酯下游织造端订单偏弱会压制开工。
五、短纤---供需驱动偏弱，加工费存压缩预期，绝对价格跟随原料波动
- 行情回顾：上周直纺涤短期货整体震荡盘整，因可交割货源紧张，直纺涤短走势强于原料PTA。短纤现货亦维持震荡格局。
- 市场情况：短纤工厂负荷持稳至87.8%，库存环比回升，整体偏高，现金流维持。
- 下游情况：纯涤纱负荷持稳，成品库存环比继续增加，原料库存继续下降。
- 加工费：原料持稳，纱线走势分化，下游纯涤纱加工费持稳，涤棉纱加工费压缩。
六、瓶片---高供应叠加需求淡季，瓶片累库，使得加工费承压，以成本定价为主
- 行情回顾：聚酯原料成本逐步回落，聚酯瓶片工厂整体加工区间小幅抬升，但成交跟进不多。聚酯瓶片市场整体交投一般。
- 加工费：原油及原料下跌，聚酯瓶片工厂相对挺价，贸易商低位适量补货，瓶片价格跌幅小于成本端，利润亏损空间收窄。
- 供应：本周装置无变动，瓶片行业开工率为82.27%，环比持平。
- 库存：市场供应量维持高位，瓶片库存继续上升，截至11月15日，国内瓶片厂内库存可用天数为22.84天。
- 需求：1-9月软饮料产量同比+4.7%，瓶片表需同比+10%；1-9月中国瓶片出口量同比增长27.6%。
