美容护理行业周报：优质国货品牌崛起，关注重组III型胶原蛋白赛道

证券研究报告 美容护理报告日期：2024年11月25日 优质国货品牌崛起，关注重组III型胶原蛋白赛道 ——美容护理行业周报 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 相关阅读 《诺和盈亮相进博会，开启国内肥胖症治疗的新格局—美容护理行业周报》2024.11.11 《肽源生物获全链长胶原蛋白专利授权，创重组胶原新突破—美容护理行业周报》2024.11.04 《司美格鲁肽注射液临床试验批准，助力体重管理市场发展—美容护理行业周报》2024.10.15 请认真阅读文后免责条款 摘要： 暨北生物胶原蛋白发明专利获批，重组III型胶原蛋白赛道具备布局价值。2024年11月18日，浙江暨北生物科技有限公司申报的重组人源化胶原蛋白发明专利正式获批（申请号：202410768271.5）。此次专利的成功获批，是暨北生物水光科研实验室在生物合成领域在技术创新道路上的重要成果，也丰富了重组胶原蛋白产品的市场，为全球医美护肤行业贡献更多高价值解决方案。 2024医疗器械经济信息发布会在上海召开。2024年11月18日，由国家药监局南方医药经济研究所主办的“2024医疗器械经济信息发布会”在上海嘉定召开。会议指出，近年来药品监管部门在完善监管法规标准体系、健全支持创新发展机制、强化产品全生命周期质量监管、提升监管能力和水平等方面持续发力，有力助推了产业创新高质量发展。下一步，国家药监局将深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，聚焦发展主题、聚焦创新支持、聚焦机制完善，深化医疗器械全生命周期监管改革，加快培育和发展医疗器械新质生产力，更好服务公众健康需求。 京东健康携手恒安芙林丽点®推出ECM胶原蛋白敷料新品。2024年11月18日，京东健康携手湖北恒安芙林药业股份有限公司联合举办的丽点®胶原贴敷料新品发布会在北京圆满落幕。作为最新获批的三类医疗器械，丽点®胶原贴敷料经过了极为严格的产品技术审查，遵循更严格的产品技术质量标准，具有组织相容性好、致敏性低的特点。产品无菌、无防腐剂、无增稠剂，纯净、安全、可靠。 2024铂乐大师show长沙站圆满落幕。2024年11月19日，由四环医药北京渼颜空间创新性举办的“铂乐大师SHOW案例分享会”在湖南长沙成功举办，旨在加速全国各区域乐葆和铂安润联合应用的学术会议工作开展，覆盖全国乐葆和铂安润双品联合应用的重点城市和机构，同时在全国范围内培养铂乐双星专家医生，助推医生价值回归和技能提升，加速助推行业提质升级。 投资建议：受“双十一”平台大促周期延长和优质国货品牌崛起等因素的影响，消费者的信心进一步提振，维持美容护理行业“推荐”评级。医美行业的品类不断丰富，线上渠道销售额同步增长，医美行业的市场规模有望扩大。建议重点关注：1）巨子生物；2）昊海生科；3）华熙生物；4）华东医药；5）润本股份。 风险提示：1）新技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严，医美行业涉及到的医疗政策约束严格。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/11/ 22 EPS（元） PE 投资评级 代码 名称 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 2367.HK 巨子生物 49.50 1.49 1.90 2.44 3.02 31.77 24.02 18.79 15.16 未评级 688366.SH 昊海生科 62.46 2.44 2.06 2.51 3.01 35.15 30.39 24.91 20.75 未评级 688363.SH 华熙生物 57.50 1.23 1.22 1.60 1.95 46.74 47.27 35.97 29.53 未评级 000963.SZ 华东医药 35.11 1.62 1.90 2.19 2.51 21.70 18.44 16.00 13.97 未评级 603193.SH 润本股份 23.24 0.64 0.78 0.98 1.21 41.60 29.82 23.71 19.25 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所；注：标的盈利预测均来自Wind一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告3 4本周观点4 5投资建议6 6风险提示6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：美容护理股票周涨幅前五1 图3：美容护理股票周跌幅前五1 图4：怡呵美水光系列产品5 图5：恒医生物医用胶原蛋白液体敷料（III型）5 图6：恒医生物医用胶原蛋白液体敷料（XVII型）5 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测6 1一周市场表现 2024年11月18日-11月22日，申万美容护理指数下跌2.82%。板块个股涨幅前五名分别为可靠股份（301009.SZ）、医思健康（2138.HK）、稳健医疗（300888.SZ）、青岛金王（002094.SZ）和芭薇股份（837023.BJ）。板块个股跌幅前五名分别为丸美股份（603983.SH）、科笛-B（2487.HK）、锦盛新材（300849.SZ）、普门科技（688389.SH）和华熙生物（688363.SH）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图2：美容护理股票周涨幅前五图3：美容护理股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、江苏吴中、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 2024医疗器械经济信息发布会在上海召开 2024年11月18日，由国家药监局南方医药经济研究所主办的“2024医疗器械经济信息发布会”在上海嘉定召开。国家药监局党组成员、副局长徐景和出席并致辞。 会议指出，近年来药品监管部门在完善监管法规标准体系、健全支持创新发展机制、强化产品全生命周期质量监管、提升监管能力和水平等方面持续发力，有力助推了产业创新高质量发展。下一步，国家药监局将深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，聚焦发展主题、聚焦创新支持、聚焦机制完善，按照“讲政治、强监管、保安全、促发展、惠民生”的要求，深化医疗器械全生命周期监管改革，加快培育和发展医疗器械新质生产力，更好服务公众健康需求。 工业和信息化部、国家药监局有关司局单位、部分省药监局负责人，医疗器械领域专家学者、协会和企业代表参会。（来源：国家药品监督管理局） 京东健康携手恒安芙林丽点®推出ECM胶原蛋白敷料新品 2024年11月18日，京东健康携手湖北恒安芙林药业股份有限公司联合举办的丽点®胶原贴敷料新品发布会在北京圆满落幕。恒安芙林表示，丽点®ECM胶原蛋白来源于猪大网膜细胞外基质(ECM)，是一种区别于重组胶原蛋白和动物源胶原蛋白的第三种类型的胶原蛋白，在行业内被称为“胶原蛋白的天花板”、“最理想的胶原蛋白”。作为最新获批的三类医疗器械，丽点®胶原贴敷料经过了极为严格的产品技术审查，遵循更严格的产品技术质量标准，具有组织相容性好、致敏性低的特点。产品无菌、无防腐剂、无增稠剂，纯净、安全、可靠。（来源：恒安芙林公众号） 2024铂乐大师show长沙站圆满落幕 2024年11月19日，由四环医药北京渼颜空间创新性举办的“铂乐大师SHOW案例分享会”在湖南长沙成功举办，旨在加速全国各区域乐葆和铂安润联合应用的学术会议工作开展，覆盖全国乐葆和铂安润双品联合应用的重点城市和机构，同时在全国范围内培养铂乐双星专家医生，助推医生价值回归和技能提升，加速助推行业提质升级。 现场，八名铂乐双星专家医生为大家带来了铂乐双星最新临床案例分享。医生们分别从患者分析、问题诊断、注射方案，解剖学等多个方面进行了精彩解读，并以案例形式分享了治疗效果和临床经验。同时，案例分享会上，台上台下精彩互动，充分调动医生们的专业知识在交流中拓宽医学视野，掌握技术前沿，学术氛围浓厚。（来源：渼颜空间公众号） 众生药业公布RAY1225注射液减重Ⅱ期临床试验结果 2024年11月21日，广东众生药业股份有限公司发布公告称，其控股子公司广东众生睿创生物科技有限公司自主研发的一类创新多肽药物RAY1225注射液用于超重/肥胖患者的Ⅱ期临床试验，已于近日获得子研究的顶线分析数据。初步结果表明，RAY1225注射液在中国成人超重/肥胖参与者中表现出积极的疗效和良好的安全性，试验结果理想，达到预期目的。（来源：公司公告） 普丽妍聚乳酸面部填充剂获批 2024年11月21日，普丽妍（南京）医疗科技有限公司自主研发——聚乳酸面部填充剂（国械注准20243132279）已正式获得国家药品监督管理局批准上市，为国产首款全流程无菌灌装工艺制备的“童颜针”。该类产品性能达到国内领先水平，为临床用户提供更多选择，彰显了普丽妍出众的创新研发实力。 该产品拥有国内唯一聚左旋乳酸注射微球及微粒制备专利；并且是纯天然植物来源，注射后降解成乳酸进入人体三羧酸循环，代谢成二氧化碳和水，完全溶解无残留，效果自然、作用长效、安全性高。（来源：国家药品监督管理局、普丽妍公众号） 3重点公司公告 【朗姿股份】2024年11月22日，公司发布关于对外担保进展的公告。公告显示，为增强公司第二期中期票据的偿债保障，由中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债公司”）为当期票据发行提供信用增进服务，即中债公司就本期票据存续期发行人应偿还的不超过人民币1.4亿元本金及相应票面利息，提供连带责任保证。截止公告披露日，公司及控股子公司的担保额度总金额为133,750万元，对外担保总余额为98,496万元，占公司2023年度经审计净资产的32.70%。其中，实际被担保方北京莱茵服装有限公司、北京朗姿医疗管理有限公司、四川米兰柏羽医学美容医院有限公司资产负债率超过70%，公司对资产负债率超过70%的控股子公司担保余额为33,350万元。 【普门科技】2024年11月21日，公司发布关于自愿披露控股子公司取得医疗器械注册证的公告。公告显示，深圳普门科技股份有限公司控股子公司重庆普门创生物技术有限公司于近期收到了1个由重庆市药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》。注册产品为光谱治疗仪（编号：渝械标准20242090466），注册有效期至2029年11月18日。上述取得注册证的光谱治疗仪适用于治疗炎症性痤疮，广泛应用于各类型医疗场所。本次取得医疗器械注册证，有利于进一步扩充公司皮肤医美类产品矩阵，有助于提升公司在皮肤医美市场的综合竞争力。 【两面针】2024年11月20日，公司发布关于持股5%以上股东减持股份计划公告。据报告，股东柳州市经发投资有限责任公司因自身资金规划安排，决定自公告之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易 减持不超过5,500,000股，大宗交易减持不超过11,000,000股，合计减持数量不超过16,500,000股，合计减持比例不超过3.00%。具体减持价格将按 市场价格确定。截至公告披露日，股东柳州市经发投资有限责任公司持有柳州两面针股份有限公司股份32,959,167股，占公司总股本的5.99%。本次减持计划系公司股东根据自身资金需求进行的减持，不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响。 【中顺洁柔】2024年11月19日，公司发布关于2025年度使用闲置 自有资金进行国债逆回购投资的公告。2024年11月19日，公司分别召开第六届董事会第七次会议、第六届监事会第六次会议，审议通过了《关于2025年度使用闲置自有资金进行国债逆回购投资的议案》，决定在不影响公司正常经营及发展的情况下，使用公司及子公司闲置的自有资金进行国债逆回购投资。投资金