美容护理行业周观点：创健医疗成功研发III型重组人胶原蛋白

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 3451 创健医疗成功研发III型重组人胶原蛋白 ——美容护理行业周观点(02.19-02.25) 强于大市(维持)2024年02月26日 行业核心观点：近月消费呈现平稳恢复态势，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：�化妆品&医美：受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头去年业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：近期金价高位震荡，叠加消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行情回顾：上周（2月19日-2月25日）申万美容护理指数上涨5.90%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第14；从年初至今，申万美容护理指数下跌2.20%，跑输沪深300指数3.91个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第11。 行业数据：�社零数据：2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐饮收入同比+30.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+29.4%、化妆品类零售额同比+9.7%。②原材料价格方面：上周黄金上涨22.38美元至2035.39美元/盎司，白银下跌0.47美元至22.95美元/盎司。 上市公司重要公告：昊海生科发布业绩快报公告，青松股份、爱婴室、洁雅股份公告股份回购方案，上美股份拟参与H股全流通计划，拉芳家化发布股份回购进展，豫园股份公告高管辞职、股东部分股份质押。 行业重要事件：�华东医药肉毒素产品ATGC-110韩国上市申请已受理；②创健医疗成功研发III型重组人胶原蛋白；③众生药业子公司RAY1225注射液用于超重/肥胖患者II期临床试验完成首例受试者入组。风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 10% 0% -10%-20%-30%-40%-50% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究多家美护上市公司提议回购股份多家公司发布业绩预告，关注业绩超预期个股12月化妆品零售额同比由负转正，但需求端恢复仍需时间分析师:陈雯执业证书编号：S0270519060001电话：02032255207邮箱：chenwen@wlzq.com.cn分析师:李滢执业证书编号：S0270522030002电话：15521202580邮箱：liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|美容护理 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第143 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第113 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（2月19日-2月25日）申万美容护理指数上涨5.90%，跑赢沪深300指数2.19个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第14；从年初至今，申万美容护理指数下跌2.20%，跑输沪深300指数3.91个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第11。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第14 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 300 传计通社煤轻机建综环商银电美汽纺石基有房公国交食建电非钢家农医沪媒算信会炭工械筑合保贸行子容车织油础色地用防通品筑力银铁用林药深 机服制设装 零护服石化金产事军运饮材设金 电牧生 务造备饰 售理饰化工属 业工输料料备融 器渔物 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第11 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 煤银石家公非交钢食通美建传有建房商汽纺农基社电轻机医环计国电综沪 300 炭行油用用银通铁品信容筑媒色筑地贸车织林础会力工械药保算防子合深 石电事金运饮护装化器业融输料理饰 金材产零属料售 服牧化服设制设生机军饰渔工务备造备物工 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股涨跌幅分化，部分个股收涨，华东医药领涨，涨幅为4.36%；（2）化妆品：板块重点个股大部分上涨，青松股份领涨，涨幅为23.79%；（3）黄金珠宝：板块重点个股大部分上涨，谢瑞麟领涨，涨幅为9.20%； （4）母婴个护：板块重点个股大部分上涨，金发拉比领涨，涨幅为18.61%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 华爱朗苏华东美姿宁韩医客股环股药份球份 瑞医华昊丽思熙海医健生生美康物科 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 青珀拉福松莱芳瑞股雅家达份化 敷贝丸尔泰美佳妮股 份 水上科华逸羊海思熙仙股家股生电份化份物商 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 谢六迪周瑞福阿大麟集股生团份 周潮中老周豫生宏国凤大园生基黄祥福股 金份 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 金润依发本依拉股股比份份 爱可孩洁豪百婴靠子雅悦亚室股�股护股份份理份 维恒中达安顺国国洁际际柔 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐饮收入同比+30.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+29.4%、化妆品类零售额同比+9.7%。 原材料价格方面：上周黄金上涨22.38美元至2035.39美元/盎司，白银下跌0.47美元至22.95美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同 比 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 社会消费品零售总额：当月值（亿元）社会消费品零售总额：当月同比（右轴） 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2100 30 2000 190025 180020 1700 15 1600 150010 AUUSDO黄金（美元/盎司）AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表11：上市公司重要公告 3上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 2023年度，公司实现营业收入26.54亿元，同比增长24.59%；实现利润总额5.07亿元，同比增长116.30%；实现归属于母公司股东的净利润4.16亿元，同比增长 业绩快报公告 2024/2/24 昊海生科 130.58%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.83亿元，同比增长141.52%；报告期末公司总资产71.05亿元，较期初增长3.09%；归属于母公司股东的所有者权益56.46万亿元，较期初增长2.38%。 股份回购2024/2/19青松股份 拟参与H股全流通计划2024/2/23上美股份 回购进展2024/2/24拉芳家化 高管辞职2024/2/20豫园股份 股东部分股份质押2024/2/20豫园股份 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的人民币普通股（A股）股票。本次回购的股份将用于实施员工持股计划或者股权激励计划。如公司未能在股份回购实施完成后36个月内使用完毕已回购股份，尚未使用 的已回购股份将予以注销。回购价格不超过人民币6元/股 （含本数），该价格上限未超过公司董事会审议通过本次回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购股份的资金总额不低于人民币0.5亿元且不超过人民币1亿元（均含本数），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 公司近期接获若干少数股东就本公司合共8,861,580股未上市股份（约占本公司总股本的2.23%）转为H股的通知。未上市股份并非由本公司董事长、执行董事兼首席执行官吕义雄先生直接或间接持有。 公司通过集中竞价方式已累计回购公司股份数量为 2,401,300股，占公司目前总股本的比例为1.07%，回购成 交最高价为15.22元/股，回购成交最低价为9.43元/股， 支付总金额为26,997,749.23元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 公司董事会于近日收到公司执行总裁唐冀宁先生的书面辞职报告。唐冀宁先生因个人发展原因，向公司董事会提出辞去公司执行总裁职务。 公司于2024年2月19日接到控股股东复星高科技的告知函，其将所持有本公司的部分股份办理质押手续，本次上海复川投资有限公司质押数量为190,210,308股，上海复 地投资管理有限公司质押7,500,000股，上海复晶投资管 理有限公司质押3,013,227股，杭州复北企业管理有限公司质押15,363,465股，上海复颐投资有限公司质押9,599,750股，上海复迈投资有限公司质押54,184,903股， 南京复久紫郡投资管理有限公司质押42,504,276股，重庆 润江置业有限公司质押89,257,789股。公司控股股东复星高科技及其一致行动人合计持有本公司股份数量为2,409,720,644股，占公司总股本比例为61.85%。本次部分股票质押后，复星高科技及其一致行动人累计质押股票1,715,949,692股，质押股份占复星高科技及其一致行动人 股份回购2024/2/20爱婴室 股份回购2024/2/24洁雅股份 资料来源：公司公告、万联证券研究所 所持有本公司股份的71.21%。 基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司股票价值的合理判断，为维护广大投资者利益，促进投资者对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况、财务状况以及未来发展前景，公司拟用自有资金，以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份。本次回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本，本次回购资金总额不低于人民币0.25亿元，不高于人民币0.5亿元（含），本次回购股份期限为自股东大