美容护理行业周报：重组I型α1胶原蛋白械三获批，实现行业科学定义新范式

一周市场表现

申万美容护理指数上升0.19%。板块个股涨幅前五名分别为嘉亨家化、青松股份、*ST苏吴、美丽田园医疗健康、青岛金王；跌幅前五名分别为力合科创、科笛-B、四环医药、红棉股份、完美医疗。

行业要闻

1. 若弋生物：第三代重组A型肉毒毒素药物新适应症（成人上肢痉挛）IND申请获NMPA受理，标志着其临床试验开发能力完备，产品有望成为全球首款真正意义上的“安全可控、稳定高效”的重组肉毒素，推动全球肉毒素产业跃迁。
2. 锦波生物：牵头申报的“功能蛋白产业知识产权运营中心”入选首批国家级产业知识产权运营中心建设名单，标志着山西省在功能蛋白领域的知识产权创造、运用、保护和管理方面迈入国家级战略梯队。

重点公司公告

• 华业香料：拟使用不超过人民币10,000万元的闲置自有资金进行现金管理。
• 科思股份：制定了《股东会议事规则》，完善公司治理结构。

本周观点

• 巨子生物：重组I型α1胶原蛋白获械三批文，为监管审评提供材料本质新路径。注册证细节完美印证了"材料派"审评逻辑，命名精准，结构坦诚标注，彰显监管机构对科学事实的尊重。

投资建议

随着重组胶原蛋白材料在精准定义与结构可控层面的重大突破，建议重点关注在重组胶原蛋白领域已实现技术破冰、具备规模化产能与资本优势的头部企业，把握其在产品获批上市后快速抢占市场窗口期的成长机遇。维持美容护理行业“推荐”评级。

• 建议重点关注：
  1. 依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物。
  2. 精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份。
  3. 传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化。
  4. 深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客。

风险提示

1. 技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 受宏观环境影响，医美消费不及预期。

盈利预测

• 重点公司股票：珀莱雅、巨子生物、丸美生物、贝泰妮、华熙生物、爱美客、上海家化、润本股份的盈利预测数据。