汽车周观点：第二周交强险同比+28.5%，继续看好汽车板块！

汽车周观点总结

一、行业数据

• 交强险数据：2024年11月第二周交强险数据同比+28.5%，环比+15.6%。
• 乘用车：2024年10月乘用车产量、批发量环比分别+9.0%。
• 商用车：2024年10月重卡出口量环比+1.4%，大中客出口量环比+16%。

二、市场表现

• 整体市场：SW汽车指数本周下跌2.2%，细分板块中，SW汽车零部件表现最好，下跌-1.3%。
• 个股表现：小鹏汽车、理想汽车、中国重汽、恒帅股份、贝斯特涨幅较好。

三、行业大事

• 关税问题：欧盟和中国正接近就中国电动汽车的进口关税问题达成替代解决方案。
• 展会情况：广州车展符合预期，全面电动化/智能化。
• 企业动态：零跑三季报超预期，吉利汽车三季报符合预期，极氪控股领克。

四、2024年投资策略

• 智能化趋势：2024年国内新能源汽车L3智能化渗透率突破10%，2025年有望突破20%，2027年有望突破70%。
• 特斯拉：2025年Q1 FSD入华、RoboCab美国获取牌照测试、FSD V13版本上市等。
• 小鹏汽车：纯视觉城市无图NOA从P7+全面推广旗下所有新车。
• 豪华车市场：华为/理想汽车以激光雷达方案继续优化迭代城市无图NOA。
• 投资策略：先整车后零部件，推荐小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团、广汽集团等。

五、商用车板块

• 重卡：2025年以旧换新政策或延续，重卡出口有望稳中有升。
• 客车：客车出口保持较快增长，2024年Q4有望实现内外需共振向上。

六、零部件板块

• 智能化增量部件：德赛西威、伯特利、地平线机器人等。
• 特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团、旭升集团、华域汽车等。

七、风险提示

• 全球经济复苏力度低于预期。
• L3-L4智能化技术创新低于预期。
• 全球新能源渗透率低于预期。
• 地缘政治不确定性风险增大。

总结

2024年汽车行业的投资逻辑是围绕智能化和电动化展开，特别是2025年将迎来L3级别的智能化渗透率大幅增长。投资者应关注智能化和技术领先的整车企业和零部件供应商，同时关注以旧换新政策对商用车市场的积极影响。