股指期货周报：港股市场震荡，短期内情绪面因素或仍有影响

证券研究报告 周报 港股市场震荡，短期内情绪面因素或仍有影响 股指期货 2024-11-11星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格宽幅震荡，至周末11月份恒指期货价格涨幅0.28%，科技指数期货涨幅3.10%；当周恒指期货持仓增幅-4.81%，科技指数持仓量增幅0.75%；当周恒指期货贴水140.19点，基差较前周变化-165.76点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货快速上涨，至周末时道指期货价格涨幅4.58%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为4.64%和5.35%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅5.69%，纳指持仓涨幅5.69%。三大股指的期货中道指期货基差为升水143.01点较前周变化-7.80 点，纳指100期升水109.57点，较前周变化-27.54点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 投资建议： 上周港股出现宽幅震荡行情，市场交易量有所放大。我们认为美国总统大选结果的出炉以及美联储宣布降息25基点较大程度消除了海外市场的不确定因素，投资者风险偏好增加，部分资产价格预期或出现改变。另一方面，美联储最新利率决议显示当前美联储仍处于降息进程中，降息目标或趋向能够实现就业与通胀平衡的中性利率，这一结果打消了此前市场对于美联储或暂停降息的担忧，有助于提升市场信心。我们认为未来海外市场在中短期内乐观情绪都将持续，政策预期或继续推动美股上行，而对于港股来说，由于最新出炉的财政政策更多聚焦于“化债”而非刺激消费等增量政策，同时叠加未来特朗普上台后中美可能面临的贸易摩擦、地缘政治冲突等利空，短期内港股或面临情绪面所引发的调整。但是港股长期行情来说，海外利率环境的利好有利于支撑港股估值，同时我们认为虽然本次财政政策力度不及预期，但未来宽松的政策方向已经确定，如果后续刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情十分可期。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 央行最新动向8 部分国内外重要新闻9 三、投资观点9 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格宽幅震荡，至周末11月份恒指期货价格涨幅0.28%，科技指数期货涨幅3.10%；当周恒指期货持仓增幅-4.81%，科技指数持仓量增幅0.75%；当周恒指期货贴水140.19点，基差较前周变化-165.76点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货快速上涨，至周末时道指期货价格涨幅4.58%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为4.64%和5.35%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅5.69%，纳指持仓涨幅5.69%。三大股指的期货中道指期货基差为升水143.01点较前周变化-7.80点，纳指100期升水109.57点，较前周变化-27.54点。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场宽幅震荡，至周末收盘恒指一周涨幅1.08%，国企指数涨幅2.00%，科技指数涨幅4.11%。上周港股多数一级行业板块上涨，必选消费板块涨5.61%，医疗板块涨2.77%，电讯和能源板块下跌1.38%和2.29%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周变化3.05%，科指2倍反向ETF份额回升4.03%，恒指2倍反向ETF份额上涨6.46%。 上周美股快速上行，至周末道指涨幅4.61%，标普500涨幅4.66%，纳指涨幅5.74%；中概股指数涨幅-0.55%。标普行业板块方面，上周所有行业板块上涨，可选消费板块和能源板块分别涨7.62%和6.16%，板块表现体现出较强的“特朗普交易”特征。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-11-08恒生指数20,728.19 （%） 1.08 （%） 4.79 （亿 恒生中国国有企业2,726.56 2.00 恒生科技4,668.26 4.11 道琼斯工业指数43,98 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价 2024-11-08 当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 （%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈率 （%） （%） 必需性消费医疗保健业非必需性消费金融业 地产建筑业资讯科技业工业 综合企业原材料业公用事业电讯业能源业 14,410.63 8,033.83 2,691.61 3,615.09 1,633.50 12,022.16 1,019.91 1,431.87 7,338.64 5,271.12 1,456.51 10,865.41 5.61 2.77 2.47 2.06 1.84 1.79 1.62 1.06 0.94 -0.20 -1.38 -2.29 3.46 3.02 2.76 3.33 06 1.71 1.52 3.24 -0.01 -1.01 -1.08 -5.11 -13.97 12.89 21.16 -0.01 -26.70 -35.56 -8.70 -0.43 -21.61 15.34 -10.73 -16.60 6.47 -13.71 -10.28 -1.35 164.28 397.55 .86 4.99 7.88 .31 4 1,550.63 486.54 1,265.01 447.21 34.16 144.97 116.78 125.59 249.09 19.10 35.11 25.51 6.06 12.26 31.65 12.92 4.49 14.99 11.32 11.20 6.80 20.2 11 28.06 10 36.93 4. 1,841.87 6.50 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回幅指涨跌幅报 基金份额 基金份额较前周变化 当周成交每股净值 基金规模 净值变化 2024-11-08 （%）（%）（%） （百万份） （%） （亿）（港元） （百万港元） （百万港元） 3.05 747.20 9.53 310.17 0.842.34-1.27 28.67 3067 安硕恒生科技 恒生科技 9.84 4.35 3.45 21.11 1068.75 -2.80 12.54 9.83 10502.93 123.76 3188 华夏沪深三百 沪深300 45.86 4.42 -1.66 16.54 444.90 -0.47 11.37 46.30 20597.31 1019.52 2823 安硕A50 富时中国A50 14.50 2.47 -1.36 12.21 1585.00 -3.88 8.00 14.55 23062.23 -264.20 3032 恒生科技ETF 恒生科技 4.66 4.44 3.21 20.87 1078.95 -0.58 6.17 4.64 5009.88 169.09 2840 SPDR金 倫敦黃金定盤價 1930.00 -2.20 7.08 0.00 320.40 0.00 3.00 0.00 0.00 0.00 3088 华夏恒生科技 恒生科技 5.94 4.67 3.30 20.98 326.80 -0.06 1.63 5.92 1934.82 74.94 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 12.11 -4.57 27.00 25.73 73.80 -2.12 0.98 12.20 900.51 -50.81 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 2.63 3.71 30.43 26.61 184.80 0.00 0.97 2.56 473.81 4.66 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 27.78 10.06 38.71 16.19 17.89 0.00 0.92 27.95 500.06 48.84 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 15.05 16.40 -10.52 -6.87 8.74 0.00 0.39 15.19 132.77 19.51 7588 FI二南方国指（反向） 恒生中国企业指数 2.74 -4.00 -74.62 -36.60 16.00 0.00 0.34 2.79 44.71 -0.92 2845 GX中国电车 Solactive中国电动车及电池净收益指 85.32 5.65 -9.65 15.48 15.05 0.00 0.29 86.35 1299.58 85.71 3037 南方恒指ETF 恒生指数 21.68 1.59 7.01 17.16 62.70 0.00 0.16 21.62 1355.53 15.66 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 4.57 -1.51 -44.65 -15.61 20.00 0.00 0.16 4.62 92.44 -0.42 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 48.82 3.34 -35.43 3.52 7.50 0.00 0.03 49.68 372.59 17.08 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 29.98 2.39 3.74 17.55 194.20 0.00 0.01 30.40 5902.88 199.80 额 2800盈富基金恒生指数20.820.974.1916.697409.99 2828恒生中国企业恒生中国企业指数76.081.5811.8719.29354.24 3033南方恒生科技恒生科技4.594.232.5620.709082.40 7226XL二南方恒科恒生科技4.707.801.2526.972781.24 7552XI二南方恒科（反向）恒生科技2.98-8.54-76.26-45.74794.60 7200FL二南方恒指恒生指数4.202.3416.1122.461183.20 7500FI二南方恒指（反向）恒生指数3.47-2.42-65.65-31.86645.60 20.86154576.156302.92 76.0626942.292735.60 210.064.5841627.361968.18 101.164.7313146.091236.57 4.0348.952.982366.48-116.18 4.124875.85-44.78 6.4625.503.532276.77115.20 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对标普500 指数涨跌幅 2024-11-08（%）（%）（%） 市盈率 可选消费1,741.51 能源717.87 工业1,200.17 金融817.12 信息技术4,624.87 通讯服务331.94 房地产275.11 医疗保健1,748.63 材料593.55 日常消费871.43 公用事业401.48 7.62 6.16 5.93 5.53 5.44 3.72 2.67 1.57 1.