家电行业周报（20241111-20241115）
家电周观点
2024年双十一大促期间，各平台延长活动时间并加码用户权益，全网销售规模达到14418亿元，同比增长26.6%，为近四年最高增速。其中，直播电商平台增速最快，达到3325亿元，同比增长54.6%。家电品类销售额达1930亿元，同比增长26.5%，位居TOP10品类第一，主要得益于国补政策和平台优惠叠加效应，以及以旧换新政策的推动。美的零售额增长超过30%，海尔以旧换新占比高达62%，石头、追觅等小家电品牌增长普遍超过100%，龙头企业表现优异。
板块行情
本周（2024年11月11日-2024年11月15日）家电板块下跌，申万家用电器指数下跌1.50%，跑赢沪深300指数1.80个百分点。子板块中，黑色家电、家电零部件、厨卫家电、小家电、照明设备、白色电器分别下跌3.5%、-0.8%、-0.4%、-2.3%、-4.0%、-1.1%。家电行业PE（TTM）为15倍，位列申万28个一级行业的第25位，估值处于相对较低水平。
个股行情
本周个股涨跌幅方面，涨幅前四为视源股份（+13.2%）、雅迪控股（+9.1%）、比依股份（+7.7%）、亿田智能（+7.1%）；跌幅前四为海立股份（-19.9%）、科沃斯（-11.7%）、泉峰控股（-10.4%）、火星人（-7.5%）。
行业重点数据
原材料指数变化
本期主要原材料价格下跌。SHFE螺纹钢价格下降3.9%，SHFE铝价格下降4.1%，SHFE铜价格下降4.6%，DCE塑料价格上涨0.9%，液晶面板价格保持不变。家电成本指数下降，空调/冰箱/洗衣机成本指数分别下降1.38、0.58、0.84个百分点。
地产及社零变化
2024年10月，住宅竣工面积、商品房销售面积同比下降，累计同比下降分别为23.9%和15.8%。家电类社零总额993亿元，同比增长39.2%。
细分品类产销及零售
- 空调：2024年8月产量1177.1万台，同比增长3.4%，销量1306.0万台，同比增长7.3%。10月线上/线下零售额同比分别增长48.1%和113.9%，零售量同比分别增长40.1%和96.6%。
- 冰箱：2024年8月产量842.0万台，同比增长7.5%，销量844.2万台，同比增长10.0%。10月线上/线下零售额同比分别增长51.7%和85.7%，零售量同比分别增长33.1%和61.6%。
- 洗衣机：2024年8月产量811.0万台，同比增长12.7%，销量808.0万台，同比增长12.8%。10月线上/线下零售额同比分别增长25.2%和78.8%，零售量同比分别增长20.3%和55.4%。
- 油烟机：2024年8月产量262.4万台，同比增长15.9%，销量264.1万台，同比增长16.1%。10月线上/线下零售额同比分别增长40.6%和116.9%，零售量同比分别增长27.4%和94.1%。
- 清洁电器：10月扫地机线上/线下零售额同比分别增长129.6%和206.4%，零售量同比分别增长112.6%和199.9%；洗地机线上/线下零售额同比分别增长39.7%和48.9%，零售量同比分别增长51.7%和58.0%。
风险提示
行业竞争加剧、原材料价格上涨、终端需求不及预期。
