【债券周报】政策双周报：化债组合拳落地，房地产税收优惠再加码

一、宏观基调

• 二十届中央政治局举行第十四次集体学习，强调高质量充分就业，提出五点要求：优先目标、解决结构性就业矛盾、完善重点群体就业支持政策、深化就业体制机制改革。
• 国务院发布通知，2025年法定假期增加2天，春节放假4天，劳动节放假2天。
• 国务院常务会议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展举措。

二、财政政策

• 人大常委会明确三项化债政策：2024-2026年置换隐性债务6万亿，2024-2028年新增专项债支持化债4万亿，允许2万亿棚改隐性债务2028年后偿还。
• 财政部将采取措施确保完成全年预算目标任务，一本账补缺口方式较二本账多元。
• 河南省拟发行318.169亿元再融资专项债用于置换存量隐性债务，江苏省、贵州省、大连市也宣布发行计划。

三、货币政策

• 央行行长潘功胜表示坚持支持性货币政策立场，加大逆周期调节力度。
• 央行启用买断式逆回购操作工具，期限为6个月，支持月末资金面平稳。
• 央行发布2024年三季度货币政策执行报告，强调综合运用多种工具，引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。

四、金融监管

• 证监会等六部门允许外国自然人实施战略投资，放宽外国投资者资产要求。
• 市场消息称市场利率定价自律机制拟发布倡议书，约束同业活期存款价格，但尚未与央行沟通。

五、房地产政策

• 自然资源部发布通知，专项债可用于收回收购存量闲置土地，改善土地供求关系。
• 财政部等部门发布楼市税收优惠新政，降低交易税收成本，支持居民住房需求。
• 城中村改造政策支持范围扩大至近300个地级及以上城市。
• 深圳提高公积金贷款最高额度，加大利息补贴力度。

六、风险提示

• 流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。