【金融期权日报】金融期权成交量655万张，上交所科创50ETF期权VIX下降1.98%

【金融期权日报1114】金融期权成交量655万张，上交所科创50ETF期 权VIX下降1.98% 金融期权成交量655万张：两市各股指走势分化，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到121万张，而上交所中证500ETF期权成交量超120万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到27.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 上交所科创50ETF期权VIX下降1.98%：上交所方面，各ETF期权VIX指数窄幅震荡，其中上交所科创50ETF期权VIX下降1.98%；深交所中，深市中证500ETF期权VIX上升0.54%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升1.44%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.814 -0.85% 1,218,683 2,091,695 0.78 0.74 上交所沪深300ETF 4.124 -1.69% 1,039,909 1,497,294 1.00 0.92 上交所中证500ETF 6.181 -2.71% 1,201,080 1,175,009 1.17 1.08 上交所科创50ETF 1.080 -3.23% 726,818 1,717,509 1.04 0.74 上交所科创版50ETF 1.052 -3.22% 376,409 699,034 2.04 0.83 深交所沪深300ETF 4.231 -1.65% 122,517 394,291 0.89 1.02 深交所中证500ETF 6.408 -2.73% 207,042 357,881 1.29 1.11 深交所创业板ETF 2.288 -3.54% 1,130,204 1,510,527 0.86 0.89 深交所深证100ETF 2.922 -2.76% 43,895 167,698 0.80 0.78 中金所沪深300指数 4039.6191 -1.73% 150,668 234,708 0.71 0.65 中金所中证1000指数 6272.1911 -3.12% 272,069 259,784 0.93 0.86 中金所上证50指数 2704.1521 -0.88% 65,336 104,326 0.58 0.52 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 25.88 0.02% 99.26 37.93% 27.15% -12.05% 上交所沪深300ETF 24.60 0.01% 101.79 46.30% 31.72% -21.70% 上交所中证500ETF 28.15 0.16% 111.06 42.84% 33.68% -14.69% 上交所科创50ETF 48.87 -1.98% 117.39 92.56% 58.64% -43.68% 上交所科创版50ETF 47.80 -1.65% 110.59 91.90% 57.89% -44.10% 深交所沪深300ETF 24.83 -0.20% 101.22 45.93% 31.98% -21.10% 深交所中证500ETF 28.96 0.54% 111.45 42.20% 34.20% -13.24% 深交所创业板ETF 40.97 0.10% 109.00 100.84% 63.14% -59.87% 深交所深证100ETF 31.00 -0.33% 101.97 57.09% 38.64% -26.09% 中金所沪深300指数 26.19 0.33% 99.59 42.75% 29.00% -16.56% 中金所中证1000指数 33.00 1.44% 105.09 54.89% 37.85% -21.88% 中金所上证50指数 27.11 -0.22% 117.04 36.09% 25.36% -8.98% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 2.00% 1.50% 中金所中证1000指数 1.00% 深交所中证500ETF 上交所中证500ETF 上交所沪深300ETF 0.50% 深交所创业板ETF 中金所沪深300指数 上交所上证50ETF -4.00% -3.50% -3.00% -2.50% -2.00% 深交所沪深300ETF -1.50%-1.00% -0.50% 0.00% 0.00% 中金所上证50指数 -0.50% 深交所深证100ETF -1.00% 上交所科创版50ETF -1.50% 上交所科创50ETF -2.00% -2.50% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 2.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85 CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 19.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 25.5% 25.0% 24.5% 24.0% 23.5% 23.0% 22.5% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 200% 150% 100% 50% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数 图表16：SKEW指数 60.0 115.0 50.0 110.0 40.0 105.0 30.0 100.0 20.0 95.0 10.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 300% 48.0%46.0% 200% 44.0%42.0% 100% 40.0%38.0% 0% 36.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 400% 300% 200% 100% 0% 46.0% 44.0% 42.0% 40.0% 38.0% 36.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 250% 200% 150% 100% 50% 0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5