【金融期权日报】金融期权成交量799万张，沪市科创版ETF期权VIX指数下降4.23%

【金融期权日报1106】金融期权成交量799万张，沪市科创版ETF期权 VIX指数下降4.23% 金融期权成交量799万张：两市各股指大幅上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日变化较小，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到142万张，而上交所中证500ETF期权成交量超149万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到25.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 沪市科创版ETF期权VIX指数下降4.23%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度下降，其中科创版ETF期权VIX下降4.23%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降2.73%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数下降1.18%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.818 -0.81% 1,424,355 1,725,611 0.67 0.84 上交所沪深300ETF 4.111 -0.63% 1,220,238 1,408,640 0.68 0.96 上交所中证500ETF 6.223 0.11% 1,496,279 1,062,412 0.72 1.08 上交所科创50ETF 1.053 0.29% 883,735 1,606,294 0.51 0.70 上交所科创版50ETF 1.020 0.10% 326,013 625,009 0.79 0.76 深交所沪深300ETF 4.220 -0.42% 198,439 320,819 0.80 1.14 深交所中证500ETF 6.461 0.31% 262,830 312,871 0.84 1.07 深交所创业板ETF 2.223 -1.16% 1,626,851 1,385,345 0.60 0.86 深交所深证100ETF 2.873 -1.24% 78,126 159,957 0.50 0.77 中金所沪深300指数 4024.2831 -0.50% 165,244 227,300 0.46 0.68 中金所中证1000指数 6293.1933 0.43% 252,815 233,113 0.79 0.95 中金所上证50指数 2706.6145 -0.77% 59,850 94,917 0.45 0.55 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 交所上证50ETF 31.33 -1.17% 94.04 42.17% 26.12% -10.84% 所沪深300ETF 31.67 -1.30% 97.48 50.35% 30.99% -18.68% 所中证500ETF 35.51 -1.60% 103.15 49.58% 33.38% -14.07% 交所科创50ETF 63.30 -3.84% 100.82 93.59% 57.83% -30.30% 所科创版50ETF 62.86 -4.23% 100.17 92.19% 57.12% -29.33% 所沪深300ETF 31.97 -1.52% 95.97 51.00% 31.32% -19.02% 所中证500ETF 35.55 -1.92% 106.74 50.72% 33.93% -15.16% 交所创业板ETF 54.21 -2.73% 99.17 104.17% 62.60% -49.96% 所深证100ETF 39.13 -1.50% 97.34 60.52% 37.90% -21.38% 所沪深300指数 32.20 -1.41% 100.37 45.29% 28.34% -13.09% 所中证1000指数 38.00 -1.18% 110.28 55.80% 37.68% -17.80% 金所上证50指数 31.57 -1.04% 97.53 39.08% 24.48% -7.51% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 0.00% -1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60% -0.50% 中金所上证50指数 中金所沪深300指数 -1.00% 中金所中证1000指数 IV涨跌幅(绝对值) 深交所深证100ETF 上交所上证50ETF 上交所沪深300ETF 深交所沪深300ETF -1.50% -2.00% 上交所中证500ETF 深交所中证500ETF -2.50% 深交所创业板ETF -3.00% -3.50% 上交所科创版50ETF 上交所科创50ETF -4.00% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 -4.50% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 50% 32.0% 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 150% 100% 50% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线 图表18：波动率期限结构 200% 80.0% 150% 60.0% 100% 40.0% 50% 20.0% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 200%80.0% 150%60.0% 100%40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0.0% CP 2024-11-272024-12-25