【金融期权日报】金融期权成交量724万张，上证50ETF期权VIX下降1.22%

【金融期权日报1216】金融期权成交量724万张，上证50ETF期权VIX 下降1.22% 金融期权成交量724万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅上升，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到115万张，而上交所中证500ETF期权成交量超155万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到19.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 上证50ETF期权VIX下降1.22%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度下降，其中上交所上证50ETF期权VIX下降1.22%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降1.53%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数下降1.72%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.686 -0.15% 1,159,614 1,910,782 0.98 0.72 上交所沪深300ETF 3.996 -0.60% 1,166,853 1,471,870 1.36 0.86 上交所中证500ETF 6.005 -1.54% 1,554,855 1,181,852 1.65 0.88 上交所科创50ETF 1.025 -1.63% 942,936 1,757,514 0.93 0.57 上交所科创版50ETF 0.999 -1.58% 586,864 693,372 1.48 0.64 深交所沪深300ETF 4.100 -0.49% 124,926 308,410 0.80 0.86 深交所中证500ETF 2.363 -1.38% 180,997 393,013 0.73 0.81 深交所创业板ETF 2.158 -1.60% 1,129,609 1,580,986 0.80 0.70 深交所深证100ETF 2.772 -1.14% 60,921 170,177 0.47 0.80 中金所沪深300指数 3911.8416 -0.54% 103,423 242,559 0.47 0.55 中金所中证1000指数 6277.5162 -1.22% 192,150 251,996 0.74 0.73 中金所上证50指数 2641.5604 0.13% 44,865 113,601 0.38 0.44 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 20.69 -1.22% 98.67 19.47% 27.78% 1.22% 上交所沪深300ETF 21.85 -1.27% 98.88 19.53% 32.14% 2.32% 上交所中证500ETF 26.02 -0.65% 103.43 23.15% 33.71% 2.88% 上交所科创50ETF 35.32 -1.52% 96.53 32.88% 59.09% 2.45% 上交所科创版50ETF 34.93 -2.31% 96.87 32.46% 58.17% 2.47% 深交所沪深300ETF 22.01 -1.01% 97.75 19.28% 32.43% 2.73% 深交所中证500ETF 25.24 -0.70% 106.11 22.43% 34.19% 2.81% 深交所创业板ETF 30.30 -1.53% 95.92 32.26% 64.01% -1.95% 深交所深证100ETF 25.20 -1.25% 97.21 25.22% 39.17% -0.02% 中金所沪深300指数 22.63 -1.72% 95.79 19.51% 29.59% 3.12% 中金所中证1000指数 28.43 -0.72% 100.88 27.21% 38.24% 1.21% 中金所上证50指数 22.56 -2.07% 109.88 18.48% 25.97% 4.08% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 0.00% -1.80%-1.60%-1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40% 深交所中证500ETF -0.50% 上交所中证500ETF 中金所中证1000指数 深交所沪深300ETF 上交所上证50ETF -1.00% IV涨跌幅(绝对值) 上交所科创50ETF 深交所深证100ETF 上交所沪深300ETF -1.50% 深交所创业板ETF 中金所沪深300指数 中金所上证50指数 -2.00% 上交所科创版50ETF 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 -2.50% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% CP 24.5% 24.0% 23.5% 23.0% 22.5% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 250% 38.0% 200% 36.0% 150% 34.0% 100% 32.0% 50% 30.0% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 28.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 600% 400% 200% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 36.0% 34.0% 32.0% 30.0% 28.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 24.0% 22.0% 20.0% 18.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 16.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 35.0 110.0 30.0 105.0 25.0 100.0 20.0 95.0 15.0 90.0 10.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 250% 200% 150% 100% 50% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2