【金融期权日报】金融期权成交量849万张，上交所沪深300ETF期权VIX下降1.24%

【金融期权日报1112】金融期权成交量849万张，上交所沪深300ETF 期权VIX下降1.24% 金融期权成交量849万张：两市各股指走势分化，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日变化较小，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到176万张，而上交所中证500ETF期权成交量超131万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到27.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 上交所沪深300ETF期权VIX下降1.24%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度下降，其中上交所沪深300ETF期权VIX下降1.24%；深交所中，深市沪深300ETF期权VIX下降1.44%；中金所方面，上证50股指期权VIX指数下降1.46%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.822 -1.47% 1,768,841 2,004,870 0.77 0.76 上交所沪深300ETF 4.169 -1.09% 1,444,483 1,484,400 0.81 0.96 上交所中证500ETF 6.372 -0.93% 1,314,234 1,163,374 0.92 1.20 上交所科创50ETF 1.105 -2.21% 957,820 1,700,965 0.94 0.77 上交所科创版50ETF 1.077 -2.00% 285,322 674,136 1.21 0.83 深交所沪深300ETF 4.274 -1.20% 212,801 396,393 0.95 1.08 深交所中证500ETF 6.580 -1.23% 254,082 359,836 1.07 1.16 深交所创业板ETF 2.345 -0.17% 1,638,559 1,516,293 0.80 0.96 深交所深证100ETF 2.982 -0.37% 80,394 169,517 1.02 0.83 中金所沪深300指数 4085.743 -1.10% 188,745 233,366 0.54 0.67 中金所中证1000指数 6491.9723 -1.32% 272,380 253,383 0.94 0.96 中金所上证50指数 2712.2651 -1.51% 78,759 104,812 0.56 0.55 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上证50ETF 27.07 -0.90% 103.07 42.09% 27.09% -15.01% 沪深300ETF 25.93 -1.24% 107.07 50.37% 31.56% -24.44% 中证500ETF 29.22 -0.94% 107.91 48.72% 33.40% -19.49% 科创50ETF 54.05 -0.21% 110.64 94.22% 58.39% -40.17% 科创版50ETF 52.73 -0.86% 109.73 92.69% 57.64% -39.97% 沪深300ETF 26.45 -1.44% 105.44 50.83% 31.82% -24.37% 中证500ETF 29.54 -0.87% 108.23 49.91% 33.93% -20.37% 创业板ETF 43.50 -0.51% 107.92 103.77% 62.83% -60.27% 深证100ETF 32.90 -1.19% 104.68 60.50% 38.35% -27.60% 沪深300指数 27.82 -1.05% 101.56 45.09% 28.83% -17.27% 中证1000指数 34.34 -0.12% 109.91 55.66% 37.47% -21.32% 上证50指数 29.42 -1.46% 106.16 38.78% 25.30% -9.36% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 -2.50% -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.00% 上交所科创50ETF -0.20% 中金所中证1000指数 -0.40% 深交所创业板ETF -0.60% 上交所科创版50ETF 深交所中证500ETF 上交所中证500ETF -0.80% 上交所上证50ETF -1.00% 中金所沪深300指数 -1.20% 上交所沪深300ETF 深交所深证100ETF -1.40% 中金所上证50指数 深交所沪深300ETF -1.60% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 2.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85 CP 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 150% 100% 50% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 300% 200% 100% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 55.0% 50.0% 45.0% 40.0% 35.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 300%55.0% 200%50.0% 45.0% 100%40.0% 0%35.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 28.0% 26.0% 24.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 22.0% CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 70.0 60.0 5