【金融期权日报】金融期权成交量803万张，科创50ETF期权VIX上升1.19%

【金融期权日报1219】金融期权成交量803万张，科创50ETF期权VIX 上升1.19% 金融期权成交量803万张：两市各股指不同幅度上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅上升，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到128万张，而上交所中证500ETF期权成交量超182万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到27.5万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 科创50ETF期权VIX上升1.19%：上交所方面，各ETF期权VIX指数涨跌互现，其中上交所上证50ETF期权VIX下降0.39%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX上升0.29%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数上升0.27%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.709 -0.37% 1,281,528 1,917,033 0.95 0.77 上交所沪深300ETF 4.030 0.15% 1,452,683 1,477,802 1.29 0.94 上交所中证500ETF 5.997 0.30% 1,826,869 1,172,577 1.68 0.89 上交所科创50ETF 1.045 1.16% 825,220 1,789,780 0.67 0.60 上交所科创版50ETF 1.016 1.09% 508,921 718,734 1.00 0.68 深交所沪深300ETF 4.135 0.19% 160,299 306,131 1.24 0.92 深交所中证500ETF 2.360 0.43% 228,535 406,399 1.07 0.87 深交所创业板ETF 2.171 0.60% 1,217,347 1,591,377 0.87 0.74 深交所深证100ETF 2.805 0.57% 86,467 171,055 0.82 0.86 中金所沪深300指数 3945.4635 0.09% 126,738 244,843 0.69 0.57 中金所中证1000指数 6207.1862 0.18% 275,425 256,185 0.93 0.71 中金所上证50指数 2661.7224 -0.36% 44,954 107,766 0.60 0.45 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 20.45 -0.39% 99.74 15.53% 27.74% 4.92% 上交所沪深300ETF 21.88 0.43% 102.12 16.50% 32.06% 5.38% 上交所中证500ETF 27.03 0.70% 106.19 22.65% 33.56% 4.38% 上交所科创50ETF 36.97 1.19% 103.15 31.93% 58.80% 5.04% 上交所科创版50ETF 36.96 1.21% 98.99 31.42% 57.88% 5.54% 深交所沪深300ETF 21.94 0.43% 103.73 16.68% 32.35% 5.26% 深交所中证500ETF 26.34 0.76% 110.13 21.98% 34.05% 4.36% 深交所创业板ETF 30.59 0.29% 102.71 30.08% 63.85% 0.52% 深交所深证100ETF 25.81 0.36% 100.97 22.83% 39.06% 2.98% 中金所沪深300指数 22.31 0.27% 96.44 17.17% 29.50% 5.14% 中金所中证1000指数 29.04 0.27% 102.24 27.47% 38.06% 1.57% 中金所上证50指数 21.80 -0.27% 102.61 15.35% 25.93% 6.45% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 IV涨跌幅(绝对值) 1.20% 沪深300指数 上交所科创50ETF 上交所科创版50ETF 深交所中证500ETF 上交所中证500ETF 上交所沪深300ETF深交所深证100ETF 深交所沪深300ETF 中金所中证1000指数 深交所创业板ETF 1.00%0.80%0.60%中金所0.40%0.20%0.00% 0%-0.40%-0.20%0.0 -0.20% 上证50指数-0.40% 上交所上证50ETF 1.40% -0.60%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40% 中金所 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 150% 100% 50% 2.9 2.95 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 4 4.1 0% CP 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% CP 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 250% 38.0% 200% 36.0% 150% 34.0% 100% 32.0% 50% 30.0% 0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 28.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 300% 36.0%35.0% 200% 34.0%33.0% 100% 32.0% 0% 31.0%30.0% 0.450.50.550.60.650.70.750.80.850.90.951 CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 2.95 2.959 3 3.058 3.1 3.157 3.2 3.255 3.3 3.354 3.4 3.453 3.5 3.551 0.0% CP 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 35.0 110.0 30.0 105.0 25.0 100.0 20.0 95.0 15.0 90.0 10.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 2024-12-252025-01-222025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 200% 150% 100% 50% 1.63 1.668 1.706 1.744 1.781 1.819 1.857 1.895 1.99 2.085 2.15 2.179 2.2 2.25