计算机行业月报：看好国产化和算力需求

计算机行业月报总结

一、行业数据

1. 收入与利润

   • 2024年1-9月，软件业务收入9.83万亿元，同比增长10.8%，较1-8月下降0.4个百分点。
   • 2024年1-9月，软件业务利润总额11621亿元，同比增长11.2%，较1-8月上升1.4个百分点。

2. 出口业务

   • 2024年1-9月，软件业务出口金额410.3亿元，同比增长4.2%，较1-8月上升0.4个百分点。

二、高景气赛道

1. IC设计

   • 2024年1-9月，同比增长13.1%，较1-8月下降0.7个百分点。
   • 电子产业全面复苏，带动相关产业链景气度提升。

2. 云服务和大数据服务

   • 2024年1-9月，同比增长15.1%，较1-8月上升3.3个百分点。
   • AI应用推动云服务和大数据服务增长。

三、国产化

1. 芯片供应

   • 台积电和三星收紧了对华7nm及以下芯片的代工业务，国内芯片设计厂商需调整产品策略，利好上游国产供应商。

2. 鸿蒙系统

   • 华为发布原生鸿蒙HarmoryOS Next 5.0，已上架1.5万个鸿蒙原生应用和元服务。
   • 2024年Q1，华为鸿蒙系统在中国市场份额为17%，超过苹果iOS的16%，成为第二大智能手机操作系统。
   • OpenHarmony生态建设取得进展，已有8060名共建者和70多家单位参与，代码数量超过1.1亿行。

四、算力

1. 液冷服务器

   • 2024H1，我国液冷市场规模12.6亿美元，同比增长98.3%，预计2023-2028年年复合增速达47.6%。

2. 服务器厂商

   • 2024年Q3，服务器行业面向海外市场的企业取得了不错增长，华为合作伙伴也取得了较好增长。
   • 海外科技厂商资本开支持续增加，如亚马逊、谷歌、苹果、微软、脸书等5大科技厂商总资本开支同比增长59%。

五、投资策略

• 给予行业同步大市的投资评级。
• 中信计算机指数在10月上涨14.71%，在30个中信一级行业中排名第3。
• 中信计算机行业TTM整体法估值为52.04倍，处于历史均值水平。
• 由于中美科技领域政策和贸易政策的进一步收紧，看好国产替代方向的发展潜力。
• 考虑到海外算力投资持续加大，认为国内仍有较大AI算力缺口，利好有芯片供应渠道的芯片厂商和相关服务器供应商。